過去90日間で、トークンは予定されたロック解除にどのように反応したのでしょうか？

暗号資産プラットフォームにとってトークノミクスは依然として重要であり、トークンはロック解除に対してそれぞれ異なる反応を示します。市場心理が不安定な状況でも、ロック解除、インセンティブ、バーンの影響によって、一部の資産が優位に立つことがあります。
トークンは、ロック解除への反応や市場にかかる潜在的な圧力に基づいて、いくつかのグループに分かれます。短期的なトークンのパフォーマンスはさまざまですが、より長い期間で見ると、新たに流通する供給量を反映します。
Cryptopolitanの報道によると、特にすぐに売却する意思のある投資家層に引き渡される場合、一部のクリフ型ロック解除はトークンの価格動向を変える可能性があります。
Cryptorankは、6か月間にわたり、トークンのロック解除状況と価格リターンに基づいて50種類のトークンとアルトコインを追跡しました。
ロック解除があっても好調だったトークンは？
Cryptorankの調査によると、ロック解除が比較的少なく、プラスのリターンを記録した、自然な形で勝ち組となったトークンもありました。期間中に最も大きなリターンを記録したのはNEARで、純利益は131%でした。METとETHFIもロック解除が少なく、市場を上回るパフォーマンスを見せた時期がありました。
ロック解除が多くてもプラスのリターンを記録したトークンは、市場が供給を吸収する準備ができていたことを示しています。Bitway（BTW）は、AGTやBRと並ぶ勝ち組の一つでした。
ロック解除による圧力が最も厳しかったのは、長く存在するトークンでした。2026年、暗号資産トレーダーの関心は新しい資産へと移り、従来からあるコインやトークンは後れを取りました。
継続的かつ事前にプログラムされたロック解除があるトークンは、需要の弱さを示しました。SOLやAVAXのような長年の定番銘柄は、過去6か月で下落しました。新たな供給が継続的に流入し、価格を圧迫したためです。供給の伸びは抑えられていたものの、ロック解除が続いたことで市場の疲弊が進みました。
2Z、0G、OPENなどのトークンは、弱い需要と大規模なロック解除が重なり、期間中に最大82%下落しました。
注目度の高いプロジェクトであるLayer Zero（ZRO）は、大規模なロック解除に対する市場の即時反応を示しました。同トークンは過去1か月で最大級のロック解除を迎え、期間中に13%を超える下落につながりました。ZROでは、急激な大規模解除ではなく、予測可能な段階的ロック解除が継続していますが、市場に圧力をかけるには十分な規模です。
バーンや収益分配を行うトークンは、ロック解除の影響を相殺
トークンバーンがロック解除の影響を相殺するのは部分的にすぎません。バーンによる純減の影響力はそれほど大きくなく、ロック解除と比べると規模もかなり小さいものです。
ただし、バーンは予測可能な収益と引き換えに、保有者が売却を控えるよう促します。
トークンのロック解除額は、月平均で30億ドルから40億ドル超に達します。BNB Chainを除き、バーンによって破棄されるトークンははるかに少数です。
10月、BNB Chainでは12億ドル相当のバーンが行われ、トークンの破棄額は過去最高の15億7,000万ドルに達しました。
トークンバーンはロック解除ほど定期的ではなく、アルゴリズムによるイベントの中には、トークン供給量のかなりの部分を破棄するものもあります。買い戻しや収益分配に基づくバーンは、トークンの需要や価格動向に、より大きな影響を与える可能性があります。 | 出典：Crypto burn tracker
ロック解除とは異なり、トークンバーンは固定的でも予測可能でもありません。取引やトランザクションなど、実際のオンチェーン利用状況に左右される場合もあります。2026年11月時点で最大のバーンを行っているのはHyperliquidで、取引手数料がその原動力となっています。Hyperliquidでさえ、バーンの価値は週ごとに変動します。
11月13日、Hyperliquidのバーン総額は961万ドルに達しましたが、前週から66%減少しました。
トークンバーンと収益分配には、一つの利点があります。2026年の暗号資産市場における明るいトレンドの一つだということです。概算では、実際に収益を生み出すプロトコルが2026年に買い戻しへ投じた金額は、最大9億ドルに上ります。これらの買い戻しは、市場から回収されないトークンを対象としたアルゴリズムによるバーンに加えて実施されました。
今後数か月は、トークン買い戻しによるバーンが、定期的なアルゴリズムバーンより強いシグナルとなる可能性があります。供給への影響がより小さい場合でも同様です。
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