JPモルガン：ストラテジー社は28億ドル相当の強制売却を強いられる可能性がある。ただし、ビットコインは含まれない。これは重要な点だ。

何が起きているのか？MSCIはルールを変更した。事業活動ではなく資産を保有している企業は、グローバル指数から除外される。マイケル・セイラー氏率いるストラテジー社は、ビットコインを最も多く保有する企業であり、その有力候補だ。MSCIは11月11日にリストを公表し、変更は11月30日に発効する。

28億ドルとはどこから来るのか？これは、MSCI指数を模倣するファンドが売却を強いられるとJPモルガンが推定した金額だ。しかし、売却するのはストラテジー社のバランスシート上の「$BTC 」ではなく、MSTR株だ。この指数ファンドはビットコイン自体には関心がなく、単にポートフォリオからビットコインを除外するだけだ。

ビットコインにリスクはあるのか？間接的なリスクはある。MSTR株は10月末以降、145ドルから121ドルまで下落している。株価が弱ければ弱いほど、ストラテジー社が新たなビットコイン購入のための資金を調達するのは難しくなります。しかもストラテジー社は市場における最大規模の定期購入者の1つです。

アナリストたちは「セイラー氏がビットコインを売却する」というシナリオはありそうもないと考えています。セイラー氏自身もMSCIの決定を差別的だと批判しています。

あなたはどう思いますか？バランスシートにビットコインを計上している企業は、市場の強みでしょうか、それとも弱みでしょうか？