ロシアは貿易決済で米ドルを人民元に置き換えようとしましたが、うまくいきませんでした。現在は国内で再びルーブルを使っています。

本当の話は「脱ドル化が失敗した」ということではありません。ロシアでさえ、大きな摩擦なしにドル体制から抜け出すのは難しいということです。人民元には、それを大規模に置き換えるだけの流動性や柔軟性がありませんでした。

このチャートは、人民元が担うはずだった役割をルーブルが引き継いでいることを示しています。実際に代替の基軸通貨インフラを構築するのがどれほど難しいかがわかります。ドルの優位性は政策だけでなく、金融の仕組みにも根ざしています。

これは、世界のマクロ経済や為替の動向、そして「多極化した通貨世界」が理論ではなく実際の運用でどのような姿になるのかを追っている人にとって重要です。