MSCIは11月11日にリストを発表し、Strategyもその中に含まれています。$MSTR は11月30日の取引終了時にMSCI USA Indexから除外され、それに伴いWorldとACWIからも外れます。

バッファは最終ルールに盛り込まれました。現在の構成銘柄が除外されるのは、「直近2回の年次報告期間の両方で」条件を満たさなかった場合に限られます……ただし、年次報告は年に一度なので、1年以上にわたりビットコインが過半を占めている企業は、スクリーニングが初めて実施された時点で両方の期間について条件を満たさない可能性があり、バッファがあっても何の助けにもならなかったのではないかと思います。Strategy自身も、第3四半期の報告書で除外される見込みだと述べていました。

非事業会社を対象とするスクリーニングで除外されたのは、Strategy、Metaplanet、Yellow Cake、Skel、Upexiの5社です。そのうち2社は、ウラン保有会社とアイスランドの投資会社です。このスクリーニングはあらゆる種類の持株会社を対象にするため、差別だという主張を通すのは難しいと思います。

このルールは、指数への採用に関してはさらに厳しくなっています。指数に含まれていない企業が採用されるには、資産の50%超を事業に投じている必要があり、直近2回の年次期間のいずれかで条件を満たさなければ採用されません。一方、既存構成銘柄には2回の猶予があります。このルールによって、新たなトレジャリー企業の上場はしばらく指数への採用が難しくなると予想しており、$MSTR が30日までにどう取引されるか注目しています。

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