第4四半期は、この複数年にわたる拡大サイクルで、$BTCがより高い安値をつける時期になりそうです。確かに、弱気相場の年の第4四半期は、株式市場と比べてビットコインが歴史的に苦戦しやすい時期です。株価が下落し、$BTCもそれに引きずられます。しかし、重要なのは次のパターンです。過去2回のサイクルでは、ビットコインがナスダックとS&P 500に対して底をつけた後、ドル建てでそれを下回る安値をつけたことは一度もありません。

そのどちらのサイクルでも、$BTCは遅くとも12月半ばまでに、指数に対するサイクル比率の安値をつけました。今回は、ビットコインがマクロ底値を形成した年央に、すでに指数比率の安値と乖離が確認されています。

もちろん、「$BTCは中間選挙の年の第4四半期に必ず底をつける」と言う人もいます。そして、指数との比率で底をつけた後に、サイクルの底をつけてきたのも事実です。では、ビットコインを押し下げているのが株式市場だとしたら、どちらのシナリオがより筋が通るでしょうか。回復局面でより高い安値をつけるのか、それともサイクル全体で再び投げ売りが起きるのか。

今回が例外となるには、$BTCはすでに大きな安値を形成した後、両指数を大幅に下回り、さらにほとんど反発することなく、30〜45日の間に指数に対して新たな投げ売り水準の安値をつける必要があります。そうなると思うなら、賭け続ければいいでしょう。私は、より高い安値に注目しています。