エヌビディアの今年最大の押し目買いチャンスが来た？

今は本当にかなりひどい状況だ。ダーズは2日で4700億ドルを消失し、株価は最高値の243から167まで下落、下落率は30%超え！

理由は少し突拍子もないが、確かに起きた。それは黄仁勲がスパイ疑惑に巻き込まれたことだ。市場が最も恐れるのは、悪いニュースそのものではなく、不確実性だ。

では、エヌビディアは買い場なのか？

まずはファンダメンタルズを冷静に見よう。前四半期の売上高は962億ドルで、前年同期比で倍以上。今四半期のガイダンスは1080億ドルで、しかも中国市場はまだ織り込まれていない。

次にバリュエーションを見てみよう。株価が高値だった時の予想PERは約18倍。今は約12倍しかなく、過去5年平均の36倍の3分の1にすぎない。ここ十数年で最も割安な水準だ。売上高がなお倍増している会社が、ウォルマートより低いバリュエーションなのだ。

去年1月のDeepSeekを覚えている？

中国のモデルが突然登場し、誰もが「計算資源はもう価値がない」と言った。エヌビディア株は1日で17%急落し、5900億ドルが消え、米国株市場史上最大の単日時価総額損失を記録した。

その結果はどうだったか？ 半年後、エヌビディア株は史上最高値を更新し、時価総額は4兆ドルを突破した。恐怖で売った人たちは、その後みな高値で買い戻すことになった。

さらに重要なのはホワイトハウスの姿勢だ。黄仁勲をCEOとして続投させるべきかと問われたトランプ氏の答えは、「そうすべきだと思う、もちろんだ」だった。大統領はエヌビディアを標的にするつもりはない。

だから小琴は、この騒動は最終的には落ち着くと信じている。私は今、こうした大きなパニックの時に少し仕込むことを考えている。こういう誤った売られ方は通常、数か月かけて修復されるので、入った後は焦らないことだ。

図に示すように、現在は直近安値の160〜170付近に来ており、ここはサポートと考えられる。まず最初の1回目の仕込みを始めることを検討してもよさそうだ。次のサポートは150付近で、そこまで来れば、私はこちらのほうがより良い水準だと思う。あとは市場がチャンスをくれるかどうかだ。

不確実性は依然として大きいので、エントリーは絶対に焦らないこと。分割で入ろう。たとえば来週には大一番がある。米東時間11月17日引け後に、エヌビディアが決算を発表する。数字が良いか悪いかはまだ分からない。

小琴個人としては、むしろ大きく下がってほしい。だって、そのほうが仕込めるからね！ ふふ。

だから長期ではダーズを強気に見ているけれど、短期の不確実性はまだ大きい。米国株はじっくり動くものだし、私たちはゆっくり進めていこう〜