BTCを1枚掘り出すのに、帳簿上のコストは10万ドル強。

HIVEが発表した最新の決算（9月30日までの四半期）を、全社ベースでざっくり計算した数字だ。掘り出したのは1,070枚、マイニング収入は7,604万ドルで、1枚あたりの平均売却価格は約7万1,000ドル。運用コスト5,356万ドルに減価償却費5,486万ドルを加えると、1枚あたりのコストは約10万1,000ドルになる。

減価償却費を除いても、現金ベースの運用コストだけで1枚あたり約5万ドル。粗利益は2万ドル強しか残らず、そこから設備代も返済しなければならない。

そのため、同社は今四半期にGAAPベースで7,870万ドルの赤字を計上した。このうち3,120万ドルはマイニングマシンの減損損失だ。同社が説明する理由は率直だ。マイニングの採算性は厳しく、ASICの中古価格も下落している。

驚くべきことに、最も急成長している事業はBTCとほとんど関係がない。GPUコンピューティングの収入は880万ドルで、前年同期比70.7％増。マイニング企業が次々とAI事業に乗り出している理由は、この表に表れている。

では、問題だ。現在のコイン価格は7万3,700ドルで、前四半期の平均価格を大きく上回っているわけではない。掘り出したコインを、マイニング企業は保有するのか、それとも売却するのか？

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