$NVDAはこの1か月で、時価総額を1兆7,500億ドルも失いました。誤植ではありません。

その規模を実感してもらうために言うと、S&P 500企業の大半の時価総額を上回る額が、わずか30日で消えたということです。

この下落の速さは、この取引がどれほど混み合っていたかを物語っています。誰もが同じ側に立っているときに市場心理が変わると、逃げ道はあっという間に険しくなります。

AIのストーリーが終わったと言っているわけではありません――まったくそんなことはありません。ただ、バリュエーションは過熱し、期待は非現実的なほど高まり、いまはその調整局面にあります。株価が長いあいだ上がりすぎたときに起こるのが、こういうことです。

重要なサポート水準付近での値動きに注目してください。そこで下げ止まり、底固めが進めば、それがシグナルです。買い手が現れないまま下げ続けるなら、まだ終わりではありません。