10月の消費者物価指数（CPI）は予想を上回りました。前月比は予想の0.3%に対し0.4%上昇。コアCPIも予想の0.2%に対し0.3%と、予想を上回りました。

政府機関の閉鎖により、今回は前年同月比の数値はありませんが、傾向は明らかです。インフレは市場の期待ほど速く鈍化していません。

これは利下げ予想に影響します。FRBはデータを重視しており、インフレが根強ければ利下げの余地は小さくなります。債券利回りは反応する可能性があり、バリュエーションを正当化するために低金利を必要とするグロース株には、重しとなるかもしれません。

パニックになる局面ではありませんが、インフレとの戦いはまだ終わっていないという、あらためての警告です。市場がこの結果をどう消化するか、特にテクノロジー株や金利に敏感なセクターに注目しましょう。