知っておきたい3つのこと
BitMine Immersionは最新の週次報告でもイーサの積み増しを続けましたが、それでもコインはビットコインに対して値を下げました。
イーサは現在、50日移動平均と200日移動平均の両方を下回って取引されており、モメンタム指標も依然として売り手優勢を示しています。
市場価格のすぐ下には強固なサポート帯があり、下落が続いた場合にトレーダーが注目する下値の目安となっています。
イーサリアムを最も多く保有する企業は、引き続き買い増しています。BitMine Immersionは先週、イーサを追加購入しましたが、トークンはビットコインに対して下落を続け、BTCに対する比率は4カ月ぶりの低水準に達しました。
この明暗が重要なのは、大口保有者の需要がETFからの資金流出や供給増加を補えていないためです。トレーダーは今、売り手が底値を決める前に、企業による買いが価格の下支えを築けるかどうかに注目しています。
大口保有者の買いもビットコインに対する下落を止められず
イーサリアムは11月8日、0.0284 BTCで取引を終え、7月12日以来の対ビットコイン最安値を記録しました。当時、この通貨ペアは0.0283で底を打ちました。この比率は1イーサで買えるビットコインの量を示すため、数値が低いほどETHが劣勢にあることを意味します。
BitMine Immersionが買い増しを続ける中でも、下落は続きました。同社は直近の週次報告でETHを9,587枚追加しました。現在の保有量は6,070,092 ETHで、総供給量の約4.97%に当たります。このうち5,227,037枚をステーキングしています。
ファンド投資家は逆方向に動いています。米国の現物イーサETFは11月2日から11月6日にかけて、純額で3億6,530万ドルの資金流出となり、平均的な購入者は含み損を抱える状況になりました。同じ期間にビットコインファンドからも12億8,000万ドルが流出しましたが、保有者の損益状況はより堅調です。
供給量の増加も圧力となっています。現在のETH供給量は約1億2,220万枚で、2025年10月の約1億2,070万枚から増加しました。Token Terminalのデータによると、KelpDAOの不正利用後、オンチェーンのステーブルコインとファンドは約19%減少し、総額は1,683億ドルとなりました。Vitalik Buterin氏は、手数料のバーンが価格の下支えになることは、そもそも想定されていなかったと述べています。
ETHは過去最高値の4,946ドルを約56.7%下回る水準で取引されています。反転には、比率が0.0320を上回る必要があります。0.0283を下回って終値をつければ、ビットコインのほうが引き続き有力な保有先となります。
2本の移動平均線はいずれも上値抵抗に
イーサリアム（ETH）の日足価格と、最も近いサポート（緑）およびレジスタンス（赤）。出典：TradingView
月曜日、イーサは2,120ドル付近で取引され、過去24時間ではほぼ横ばいでした。しかし、この落ち着きの裏には週足の弱さが隠れています。トークンは7日間で約6%下落しており、買い手は反転に向けて動いていません。
移動平均線は日々の値動きを平滑化し、基調となるトレンドを示します。ETHは現在、2,360ドル付近にある50日移動平均線を下回って取引されています。また、約2,310ドルの200日移動平均線も下回っています。価格が両方の線を下回る状態が続くと、それぞれが上値の壁として機能しやすくなります。
2本の移動平均線の位置関係が、さらに状況を複雑にしています。50日線は、相場が強かった時期の名残で、今も200日線を上回っています。その差は小さく、価格は両方の線を下回りました。実際に回復するには、まず200日線を上抜け、そのすぐ上にある50日線も突破する必要があります。
過去1か月でETHは約15%下落しました。日足チャートでは、この下落によって価格が30日間の値幅の下限近くに張り付いています。まだ底固めの兆しはなく、下げるたびに一段と低い水準まで続いています。
売り手が依然として主導権を握る
モメンタム指標も、移動平均線と同じ方向を示しています。買い圧力と売り圧力を0から100で測る日足RSIは、33付近です。この数値は弱いものの、通常の売られ過ぎの目安である30は上回っています。つまり、売り手の圧力は強いものの、反発が見込まれるほど売られ過ぎになる前に、さらに下落する余地が残されています。
短期と長期の価格トレンドを比較する指標であるMACDは、シグナルラインを下回ったままです。これは、モメンタムが依然として下向きであることを意味します。買い手は、上昇への転換の初期サインとなることが多いクロスオーバーをまだ生み出していません。
トレンドの強さも同様の状況を示しています。トレンドが形成され始めており、主導しているのは売り手です。新たな下降トレンドは、後から参入した買い手が諦めるにつれて勢いを増しやすくなります。現時点でチャートに反発のサインはありません。
2,120ドルを割り込んだ場合、底値はどこか？
最初の上値の壁は2,280ドル付近です。売りが一服したことを示すには、買い手がこの水準を上回って価格を定着させる必要があります。ここを回復すれば、2本の移動平均線が集中するゾーンが次の目標となります。その上には2,400ドル付近の次のレジスタンスが控えており、この水準を回復すればETHは以前の値幅に戻ります。
市場価格より下は、支えとなる水準が限られています。最も近いサポートは、約1,850～1,860ドルの狭い帯です。この支持帯は現在価格を大きく下回っているため、そこまで下落すればさらに12%以上の下げとなります。それまでの間、日足チャート上に目立った支えはほとんどありません。
2つの水準は非常に近いため、ひとつの底値として機能します。ETHがその水準を下回って終値をつければ、チャート上に近くのサポートは見当たりません。BitMineのような大口保有者が押し目買いに動く可能性はありますが、これまでのところ、そうした買いは下落を止められていません。
今後72時間の2つのシナリオ
強気：最初のレジスタンスを上回って日足が引ければ、買い手が主導権を取り戻したことを示し、移動平均線を少し上回る次の上値の壁が目標となります。月曜日の価格を再び下回れば、このシナリオは無効になります。
弱気：ETHが最初の上値の壁を突破できない状態が続けば、売り手が価格を下方のサポート帯まで押し下げる可能性が高いでしょう。より高いレジスタンス水準を上回って終値をつければ、このシナリオは無効になります。
ビットコインのほうが引き続き有力な保有先
イーサが2本の移動平均線を上回り、対ビットコイン比率を引き上げるまでは、売り手優勢のトレンドが続きます。これまでのところ、チャートはBitMineの着実な買いを材料視していません。
主なリスクはファンド資金の流出入にあります。ETFからの資金流出がもう1週間続くか、あのサポート帯を下抜ければ、売りが加速する可能性があります。
免責事項：この記事は情報提供のみを目的としています。法律、税務、投資、金融、その他の助言として提供するものではなく、そのような助言として利用することを意図したものでもありません。
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