今日いちばん注目すべきなのは、CoreWeaveの決算。

今シーズンの決算で、はっきりしたことがある。AIだからといって、お金を使えば評価される時代ではなくなった。

大手企業は来年、数千億ドルを投じる見込みだが、市場はもう問い始めている。この投資はいつ回収できるのか？ キャッシュフローがマイナスになれば、株価は一気に売られる。Alphabetがその例だ。

CoreWeaveはその最たる例。

売上高の見通しは35億ドルと大幅な伸びだが、四半期の利息だけで9億ドル近くに上る。資金調達コストも上がり、株価は高値から大きく下落した。

今日の取引終了後に発表される決算で見るべき点は2つ。大量の受注を実際の売上に変えられるのか？ 成長は利息負担を上回れるのか？

結果が出れば、今のAIインフラが本当に大丈夫なのか、ほぼ見えてくる。来週はNVIDIAがもう一度、その答えを示す。

つまり、以前はAI関連なら何でも買われたが、今は本当に稼げることを証明しなければならない。今日はまずCoreWeaveから。

#美股财报季