私には無理です——CPIが改善する見方をどうしても見つけられません。今夜発表されるCPIは、あまり楽観できないかもしれません。

#CPI前瞻，12月利率走向迎关键考验

第一に、8～10月の原油価格は上昇傾向にあり、10月の平均価格も高水準でした。図1をご覧ください。

第二に、10月末に発表された10月の消費者信頼感指数は反発しました。消費が力強ければ、需要の増加を通じて物価を押し上げます。図2をご覧ください。

第三に、先日の非農業部門雇用者数のデータでは、賃金の前月比・前年比の伸びはいずれも低くなく、所得の伸びも高めでした。これが消費者信頼感の強さの要因の一つかもしれません。図3をご覧ください。

総合CPIとコアCPIの前年比予想は、それぞれ3.9％と2.8％で、どちらも低くありません。一方、前月比予想はそれぞれ0.3％と0.2％です。個人的には、前月比の予想はやや楽観的だと感じます。