昨夜の米国株がこれほど上昇した最大の功労者は、やはり原油だと思う。

ブレント原油は1日で5.85％下落し、92.57で引け。WTIは86.85まで下落した。S&P 500もそれに続いて+2.35％となり、4月以来最高の1日になった。

最も大きく上昇したのはナスダックではなく、Russell 2000で+3.15％。小型株が最も恐れるのは金利だ。原油価格が急落し、インフレ期待が押し下げられると、みんなすぐに「金利はそれほど怖くない」と賭け始め、小型株が真っ先に跳ねた。

VIXは一晩で22％下落し、19.92に。マジかよ、先週は崩壊だと騒いでいたのに、大陽線1本であっという間に20を下回った。S&P 500構成銘柄のうち422銘柄が上昇、74銘柄が下落。これほどそろって上がるのは、空売りの買い戻しの色合いがかなり濃い。

問題は今夜だ。米東部時間8:30（北京時間21:30）にCPIが発表される。昨夜はつまり、「インフレ鈍化」のシナリオを先回りして買い込んだようなもの。数字が予想より強ければ、この2％分の上昇を吐き出すのに一晩もかからない。

BTCは昨夜、ほとんど連動せず、今は7.46万前後。このところ注目しているのは米国債利回りとETFへの資金流入で、株価指数のムードにはあまり反応しない。10年債利回りがCPIをきっかけに本当に4.85％から下がるなら、ようやく出番だ。

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