#cpitestsdecemberrateoutlook
本日のインフレ報告、FRBの12月決定を前にした最後の大きな手がかり
市場では、12月の決定について大勢がすでに見通しを固めています。今朝発表される10月のCPIが、その見方を変える最後の機会です。
状況を整理すると、労働統計局は米東部時間午前8時30分に10月のCPIを発表します。これは、FRBが12月8～9日に会合を開く前の最後の統計です。エコノミストは、総合指数が前月比約0.3％、コア指数が0.2％上昇すると予想しています。ガソリン価格の下落もあり、9月のそれぞれ0.6％、0.3％から鈍化する見込みです。クリーブランド連銀のナウキャストは、やや弱めの数値を示しています。注意点が一つあります。昨年の政府機関閉鎖の影響で2025年10月の物価データが収集されなかったため、労働統計局は12カ月上昇率を公表しません。そのため、市場の反応を左右するのは月次のコア指数となりそうです。一方、10月の雇用者数が予想を上回る16万5,000人増となり、失業率も4.1％だったことから、先物市場が織り込む12月の0.25ポイント利上げ確率は、およそ77～80％に上昇しました。シティやナティクシスを含む複数のアナリストは、予想どおりの結果が出ても利上げが見送られるとは限らないと指摘しています。またモネックスは、CPIまたは12月4日発表の11月雇用統計が大幅に下振れしない限り、利上げはほぼ織り込み済みだと主張しています。コア指数には、輸送費、関税、航空運賃の影響で上振れリスクがある一方、住居費の伸び鈍化が一部相殺要因となっています。
なぜ重要なのでしょうか。今四半期を通じて、金利見通しは暗号資産を含むリスク資産の主な変動要因となってきました。予想を上回る数値なら利上げ観測が強まる可能性がありますが、下回ったとしても、観測が弱まる程度にとどまるかもしれません。
市場がすでに一方に傾いているとき、より大きな意味を持つサプライズはどちらでしょう。市場の見方を裏付けるもの、それとも覆すものでしょうか？ 🤔
#cpi #Inflation #FederalReserve #Macro
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本日のインフレ報告、FRBの12月決定を前にした最後の大きな手がかり
市場では、12月の決定について大勢がすでに見通しを固めています。今朝発表される10月のCPIが、その見方を変える最後の機会です。
状況を整理すると、労働統計局は米東部時間午前8時30分に10月のCPIを発表します。これは、FRBが12月8～9日に会合を開く前の最後の統計です。エコノミストは、総合指数が前月比約0.3％、コア指数が0.2％上昇すると予想しています。ガソリン価格の下落もあり、9月のそれぞれ0.6％、0.3％から鈍化する見込みです。クリーブランド連銀のナウキャストは、やや弱めの数値を示しています。注意点が一つあります。昨年の政府機関閉鎖の影響で2025年10月の物価データが収集されなかったため、労働統計局は12カ月上昇率を公表しません。そのため、市場の反応を左右するのは月次のコア指数となりそうです。一方、10月の雇用者数が予想を上回る16万5,000人増となり、失業率も4.1％だったことから、先物市場が織り込む12月の0.25ポイント利上げ確率は、およそ77～80％に上昇しました。シティやナティクシスを含む複数のアナリストは、予想どおりの結果が出ても利上げが見送られるとは限らないと指摘しています。またモネックスは、CPIまたは12月4日発表の11月雇用統計が大幅に下振れしない限り、利上げはほぼ織り込み済みだと主張しています。コア指数には、輸送費、関税、航空運賃の影響で上振れリスクがある一方、住居費の伸び鈍化が一部相殺要因となっています。
なぜ重要なのでしょうか。今四半期を通じて、金利見通しは暗号資産を含むリスク資産の主な変動要因となってきました。予想を上回る数値なら利上げ観測が強まる可能性がありますが、下回ったとしても、観測が弱まる程度にとどまるかもしれません。
市場がすでに一方に傾いているとき、より大きな意味を持つサプライズはどちらでしょう。市場の見方を裏付けるもの、それとも覆すものでしょうか？ 🤔
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