中国は10月、1,050億ドルの貿易黒字を記録しました。輸出は前年同月比35％増となり、予想を大きく上回りました。年初来の輸出額は1兆ドルに達し、昨年の記録である1兆2,000億ドルを超える勢いです。

印象的？ もちろんです。持続可能？ それが本当の問題です。

中国の輸出マシンは主要市場で飽和状態に近づいています。どの経済にも、いつまでも商品を大量に流し込めるわけではありません。誰かが門を閉ざすことになります。世界的に関税や保護主義がすでに強まっているなか、この状況は報復リスクの高まりを予感させます。

短期的な強さ、長期的な脆さ。よくある話です。

中国の成長ストーリーに賭けるなら、覚えておいてください。輸出主導の好景気は永遠には続きません。特に、顧客があなたをパートナーではなく脅威と見なし始めたときは。