スパイ活動疑惑を受け、$NVDAは4%下落。ジェンセン・フアン氏は、Megaspeed Internationalで中国国家安全部（MSS）の協力者とされるアリス・フアン氏との不倫を告発されている。

主な事実：
- アリス・フアン氏（中国籍、Megaspeed幹部）は、約1年間にわたり米情報機関の監視対象となっていた
- 2026年春：情報機関のメモによると、同氏は中国向け半導体輸出規制をめぐり、フアン氏に影響を与える任務を受けていた
- Megaspeedは2025年に約20億ドル相当の$NVDA製チップを購入。シンガポールのペーパーカンパニーを経由して中国へ迂回輸出した疑いがある
- フアン氏は、中国向け輸出規制の緩和を公に働きかけてきた

リスク評価：
- 取締役会は独立調査を開始したが、フアン氏はCEOにとどまっている
- トランプ氏はフアン氏を中国に同行させる前にメモを受け取っていた（政治的な隠れみのか、怠慢か？）
- $NVDAは社内調査で迂回輸出の証拠は見つからなかったと主張（自己弁護的で、信頼性は低い）
- 米商務省（DOC）はMegaspeedが隠れみのだと疑っている。立証されれば、$NVDAのコンプライアンス不備と制裁リスクが明らかになる

市場への影響：
- 4%の下落はノイズにすぎない。本当のリスクは、規制当局の強硬措置、輸出許可の取り消し、または刑事事件としての付託
- Megaspeedが迂回輸出の経路だったと確認されれば、$NVDAは重大な収益の減少と法的責任に直面する
- トランプ氏やマスク氏の政治的支援が下値を抑える可能性はあるが、事業運営上・評判上のリスクはなくならない

注目点：Megaspeedに関するDOCの調査結果、独立調査の範囲、幹部の退任の有無、輸出規制の厳格化を踏まえて$NVDAが業績見通しを修正するか。

投資判断：調査の全容が明らかになるまでは、新規の買いポジションを控える。既存保有者はテールリスクをヘッジすべき。