PAXGは、Paxosが割当保管庫で保管するロンドン受渡適格金（Good Delivery）の純金1トロイオンスを表します。ただし、保有者が裏付けとなる金に直接アクセスすることはできません。これは見落としではなく、明示的な選択です。
Paxosは、保管インフラを一般に公開するのではなく、実物の金を機関向けの管理体制のもとで保管しています。これにより、機密性の高い保管業務が不必要に露出するのを防げますが、保有者は自ら準備金を確認するのではなく、Paxosと独立した検証に頼る必要があります。
それでも、意味のある透明性は確保されています。保有者は、Paxosの割当情報検索ツールを使って、自身のPAXGに関連付けられたシリアル番号、重量、純度、保管庫の情報を確認できます。各トークンは、割り当てられた金1トロイオンスを表します。
2025年2月以降、KPMG LLPはAICPA基準に基づく独立した証明報告書を発行しています。Paxosは毎月報告書を公開し、発行済みトークンの総量が金準備高と一致しているかを確認しています。ただし、これは限定的な保証であり、継続的な監査ではありません。報告日の間に発生する現物の移動や保管状況のすべてを、外部の人が独自に検証することはできません。PAXG透明性レポート +2
次に、テザーゴールド（XAU₮）と比較してみましょう。テザーは準備金情報を公開しており、金はスイスの保管庫に保管されているとして、2025年第1四半期の独立した証明を報告しました。このモデルでは準備金に関する情報が公開されますが、現物の保管は依然として機関投資家の取引相手に依存しています。より多くのリスクにさらされる代わりに、一般からの監視も強まります。Tether
どちらのアプローチも、取引相手リスクをなくすものではありません。PAXGは、割当所有権、規制下の保管、毎月の独立した証明に依存しています。XAU₮は、独自の保管および報告体制に依存しています。
どちらのリスクがより気になりますか。非公開の現物準備金を守る機関を信頼することですか、それとも、より高い公開検証可能性を得るために保管情報をさらに開示することですか
