世界的な利上げサイクルが、さらに加速し始めました。

この3か月間に世界中の中央銀行のほぼ半数が利上げを実施しました。これは過去3年間で最も積極的な引き締めの波です。3月以降、40ポイントも上昇しています。

わずか7か月前までは、ほとんどの中央銀行が利下げを進めていました。それが今では、過去6か月間に42回の利上げです。今年前半の4倍のペースで、2019年に見られた勢いに匹敵します。

これは米国市場にとって重要です。世界的に流動性が引き締まると、資本の流れが変わります。まず新興国市場が圧力を受けますが、やがてドル建て資産、信用スプレッド、株価のバリュエーションにも影響が及びます。

グロース株が不安定になっている理由や、ドル高が続いている理由が気になるなら、これも背景の一つです。世界的な金融引き締めの影響が海外だけにとどまることは、ほとんどありません。

この利上げの波がさらに強まった場合、FRBがどう対応するかに注目しましょう。利上げの一時停止について語るかもしれませんが、世界の潮流は逆方向に進んでいます。