米民主党の圧勝は韓国産業にどのような影響を及ぼすのか

サムスンとSKハイニックスの米工場への補助金

支給手続きの長期化や遅延の可能性

半導体需要への即時の打撃は見込まれず

電池・太陽光業界、グリーン投資の復活に期待

米中間選挙で民主党が上下両院を制する「ブルーウェーブ」となり、その影響を韓国の半導体企業が注視している。米国で工場を運営、または生産能力を拡大しているサムスン電子とSKハイニックスは、補助金や税額控除の政策変更によって直接的な影響を受ける可能性がある。一方、半導体業界の内外では、人工知能（AI）投資が急減速するとの懸念は行き過ぎだとの見方もある。米国では、AI分野における中国の台頭を抑えることが超党派の優先課題であり、AI投資が大幅に落ち込む可能性は低いとみられている。電気自動車、電池、太陽光の各業界でも、クリーンエネルギー投資が再び勢いを取り戻すとの期待が高まっている。

長期的なAI需要が底堅く推移するなか、補助金の手続きが変動要因に

業界関係者は11月8日、米中間選挙後、サムスン電子とSKハイニックスがまず影響を受ける分野は補助金になる可能性が高いと述べた。米テキサス州テイラーにあるサムスンのファウンドリー工場は、米CHIPS法に基づき、連邦政府から最大47億4500万ドル、テキサス州から最大2億5000万ドルの補助金を段階的に受け取る予定だ。8月に建設が始まったインディアナ州のSKハイニックスの工場は、最大4億5800万ドルの補助金の対象となる。

環境規制の順守認証など、追加の手続きが加わることで、補助金の支給手続きが拡大したり、遅れたりする可能性もある。大韓貿易投資振興公社（KOTRA）は最近発表した報告書「2026年米中間選挙の結果と影響」で、民主党が議会の主導権を握れば、既存合意の履行状況や補助金の執行、研究開発事業への資金管理に対する監視が強化される可能性が高いと指摘した。

米国の規制をめぐる懸念はあるものの、業界では、AI半導体の需要が近いうちに急激に弱まるとは見ていない。尚明大学システム半導体工学科の李鍾煥教授は、AIデータセンターの建設が一時的に鈍化する可能性があると述べた。一方、中国の脅威を感じる限り、米国はAI投資から後退できないとも指摘した。サムスン電子とSKハイニックスが結んだ一部の長期供給契約に影響が及ぶ可能性はあるものの、大きな打撃となる公算は小さいという。

新たなデータセンター投資は、より選別的になると予想される。民主党は、電力や水道を含むAIインフラの費用を企業に負担させる考えを示している。業界関係者によると、工場など他の大規模施設より雇用創出効果が小さいデータセンターについて、企業は雇用創出策の提示を求められる可能性もある。コストが上昇すれば、利益率の低いデータセンター事業は勢いを失いかねない。

ビッグテック各社はすでに対応に動いている。メタ・プラットフォームズは、複雑な許認可手続きを避けるため、既存のデータセンターを拡張することを検討している。アジアを含む米国外にデータセンターの拠点を設ける案も議論されている。ウォール・ストリート・ジャーナルは、OpenAIの最高経営責任者（CEO）サム・アルトマン氏が中間選挙後、従業員に対し、砂漠地帯でデータセンターを建設することも選択肢になり得ると伝えたと報じた。

MASGA政策は継続の見通し

民主党の躍進が韓国の自動車業界に与える影響は限定的とみられる。韓国製自動車に課された15％の関税は、米通商拡大法232条に基づく。同条は議会ではなく、行政府の管轄下にある。

その一方で、電気自動車（EV）の普及には追い風となる環境が生まれる可能性がある。民主党は、昨年9月に失効したEV購入税額控除の復活を求めている。鍵を握るのは、ドナルド・トランプ大統領が拒否権を行使するかどうかだ。

民主党は環境関連産業を支持しているため、電池や太陽光発電の各分野にも一定の恩恵が及んだ。米国内の電池生産に対する税額控除や、エネルギー貯蔵システム（ESS）への投資支援を早急に縮小しようとする共和党の動きは、抵抗に直面する可能性が高い。データセンターの許認可の遅れは依然として重荷だが、電力不足や停電に備えて電力を蓄えるため、ビッグテック各社がESSの導入やサーバー用バックアップ電池の設置を拡大するとの見方もある。

韓国と米国の造船協力プロジェクトであるMASGAの基本方針も、維持されるとみられる。米国の造船業の再建と防衛力の強化は、超党派で掲げられている目標だ。

ハンギョン記者、盧有貞、梁吉成 yjroh@hankyung.com