米国の労働生産性は第3四半期に3.5％上昇しました。これは1年間で最大の伸びで、3四半期連続の改善です。

何が要因なのでしょうか？企業がAI、ソフトウェア、設備に多額の資金を投じています。労働者1人当たりの生産量が賃金より速いペースで増加しており、その結果、単位労働コストは前四半期に実際に0.7％低下しました。

つまり、企業は生産単位当たりのコストを抑えながら、より多くの成果を上げているということです。これこそ、誰もが待ち望んでいた生産性向上の姿です。

政府支出を除いた非農業部門の生産は、年率換算で3.7％増加しました。時間当たり報酬は2.9％上昇しましたが、生産性の伸びがそれを上回りました。

これは単発のデータではありません。トレンドです。AIの導入は現実のものとなっており、その効果が数字に表れています。この傾向が続けば、利益率やインフレ、さらにはFRBの政策をめぐる議論も変わってきます。

このような生産性の伸びは、賃金上昇によるインフレを引き起こさずに企業収益を支える可能性があります。株式投資にとって、理想的な状況です。