Anthropicは来週にもロードショーを始める。潜在的な買い手の心理的な評価額は、上場申請書類を提出した時点の2兆から1.5兆を下回る水準まで落ち、さらに引き下げようとする人もいる。ティッカーはANT、11月中旬のナスダック上場を目指す。1カ月で4分の1も削るとは、自社の新モデルを発表するより速いくらいだ。

値下げにも理由がないわけではない。5月の資金調達ラウンドに参加した投資家の取得コストは9,650億。これより低い価格で上場すれば、上場直後から含み損になる。その水準が壁になっていて、誰も避けて通れない。目論見書によると、最初の9カ月の売上高は前年同期比で12倍に伸びたが、それでも価格を押し上げるには至らなかった。今の状況では、価格決定権は買い手側にあるということだ。

金曜日にAI株がたった1日反発したばかりで、ナスダックの週間ベースでは下落が続いている。こんな時に、1兆単位の評価額で買うよう迫られても、厳しいだろう。