台湾、韓国、中国が株式市場の安定化に向けて大胆な措置を相次いで打ち出しました。そのタイミングがあまりにも明白です。

台湾は、信用取引による空売りの上限を注文量の30％から3％へ引き下げ（90％の削減）、空売りの証拠金担保率を90％から130％へ引き上げています。さらに、政府が直接買い入れを行うための153億ドルの安定化基金も承認しました。これは明らかです。

韓国は、強制売却を防ぐため、証拠金融資の担保維持率140％の要件を3カ月間免除しています。つまり、連鎖的な清算の悪循環を防ごうとしているのです。

中国はどうでしょうか。証券会社やファンド運用会社向けに150億ドルの流動性スワップを実施するほか、自社株買い向け融資金利を1.25％から1％に引き下げました。機関投資家に市場へ参入して株価を支えるよう、ほぼ懇願しているようなものです。

私は底打ちを宣言したり、相場の方向を予測したりしているわけではありません。ただ、AI関連の影響が大きい主要経済圏3カ国が同時に空売りを制限し、流動性を注入し、証拠金ルールを緩和しているのは、下落に歯止めをかけるための協調的な取り組みです。

短期的には、こうした仕組みは市場の安定にとって強気材料であり、センチメントが変われば反転のきっかけになる可能性があります。長期的には、ファンダメンタルズが救済策を正当化できるか、あるいは避けられない事態を先延ばしにしているだけなのかにかかっています。

$TSM、$SKHY、そしてInnolightを注意深く見てください。これらの措置が奏功すれば、反発は激しいものになるかもしれません。失敗すれば、次の下落局面はさらに厳しくなるでしょう。