今週、ビットコインが8万ドルを割り込み、市場全体が赤く染まるなか、DeFiで奇妙なことが起きました。

Krakenの親会社が$AAVE を購入しました――その同じ週に、クジラが2,550万ドル相当を取引所に売り出したばかりです。

そのうちの1つは間違っています。

買い付け

11月5日、Krakenの親会社であるPaywardは、同社と資産運用顧客が$AAVE をセカンダリー市場で購入したと発表しました。購入額は非公開で、Paywardは追加購入の可能性もあるとしています。株式の持ち分はなく、トークンのみの購入です。また、オンチェーン融資をより幅広い層に届けるための提携も発表しました。

Aave創設者のStani Kulechov氏はこれを認め、「Aave Will Win」の枠組みに結びつけました。プロトコルの価値をDAOと$AAVE 保有者に還元するものです。

暗号資産取引所の中でも最大級の一社が、DeFi最大のレンディングサービスに投資しているのです。

売り浴びせ

一方で、反対側の動きも見てみましょう。11月3日までの10日間に、1頭のクジラが184,203 AAVE（約2,550万ドル相当）を複数の取引所に入金しました。11月3日だけでAAVEは約6%下落。ハッキング被害に遭った取引所のウォレットも、盗まれたAAVEをETHに換えて売却しています。

相場は恐怖を示しています。一方、機関投資家は確信を示しています。正しいのはどちらでしょうか？

プロトコルは価格を気にしない

この攻防が興味深いのは、その基盤となるプロトコルが今なおDeFi最大の仕組みであることです。AaveのTVLは約162億ドルで、依然として#1レンディングプロトコルです。純預入額は約330億ドル、稼働中の融資額は約110億ドル。過去30日間の手数料収入は約3,940万ドルに上ります。

2025年10月、Aaveの価格が1日で64%急落した際も、プロトコルは停止することなく混乱を処理しました。2週間前、Binanceハッキングの実行犯がAaveで盗んだUSDTを担保に4,460万ドルを借りた際も、Aaveはリスクを凍結し、ポジションの約半分を清算して、稼働を続けました。Aaveは数十万件に及ぶ清算を通じて数十億ドルを処理してきましたが、停止したことは一度もありません。

チャート

$AAVE は現在およそ130ドルで取引されています。今日は約2%下落していますが、ビットコインが週間で下落するなか、過去1週間では約7～10%上昇しています。恐怖が広がる市場での相対的な強さです。

24時間高値の133ドルに注目してください。ここを明確に上抜ければ、139ドルに向かう道が開けます。139ドルは、アナリストのAli Martinez氏が11月4日のTDシーケンシャルの買いシグナルを受けて注目した水準で、最初の目標価格は146ドルです。24時間安値の122ドルを割れば、弱気な投資家が真っ先に答えを出すことになります。

そして$ETHにも目を配りましょう。今夜の米雇用統計を前にイーサリアムが下落すれば、Aaveも追随します。

率直に見るべきリスク

TVLは30日間で約17%減少しています。かつて$AAVE を下支えしていたトークン買い戻しは、4月以降停止中です。Morphoはシェアを伸ばし、より高い利回りを提供しています。また、あの実行犯の借入はまだ残っており、約35.6百万ドル相当のUSDTに対して9,885 WETHの債務があり、ヘルスファクターはわずか1.24です。

これは争奪戦の渦中にあるトークンであり、勝利を祝う段階ではありません。

注目ポイント

今夜18:30 PKT発表の雇用統計が、マクロ市場のムードを左右します。その後は、$133と$122に対する$AAVE の動きと、DeFi市場全体への資金流入を示す$LINK に注目してください。この価格帯を見れば、クジラとKrakenの親会社のどちらが勝ったかが分かります。

$AAVE チャートを確認しましょう。恐怖の中で買いますか、それとも恐怖に乗じて売りますか？

金融アドバイスではありません。ご自身で調査してください。