📊 失業率4.2％、分母は縮小中
今夜21:30、10月の非農業部門雇用者数。ダウ・ジョーンズ予想は5.9万人、9月は2.9万人。FactSetは6.5万人と予想。失業率の予想は4.2％で、9月と同じ。
この3つの数字を並べると、雇用市場は熱くも冷たくもない。2025年1月から今年9月までの月平均の雇用増加数は3.5万人。21カ月のうち20万人を超えたのは1カ月だけで、7カ月はマイナスだった。この間、失業率はわずか0.2ポイントしか上がっていない。
原因は分子ではない。労働力人口が43.4万人減り、1年前より100万人近く少ない。労働参加率は0.8ポイント低下して61.8％。仕事を探す人が増えず、分母が小さくなれば、同じ求人数でも失業率は抑えられる。そういうことだ。
4.2％は雇用が強いという意味ではない。求職者が列を作っていないということだ。
一方、まだ持ちこたえている部分もある。先週の新規失業保険申請件数は18.9万件で、前週より6,000件減少。7月中旬以来の低水準で、57年ぶりの低水準に近い。9月の求人件数は33.3万件増の752万件。自発的な離職者数は304万人から336万人に跳ね上がり、1年半ぶりの高水準となった。企業は人員削減をせず、従業員も辞める余裕がある。
本当に悪化しているのは失業期間だ。失業期間が25週を超える人は2025年1月より49.5万人増え、平均失業期間は2.8週延びて24.8週になった。待つ時間は長くなる一方だ。
この数字を見ても、FRBにできることはあまりない。12月9日には判断を迫られる。Polymarketでは現在、25bpの利上げが65.5％、据え置きが31.5％。1週間前は利上げの確率が72.5％だった。
昨夜、市場は自ら先に動いた。ナスダックは5.52％下落し、2025年4月以来最悪の1日となった。S&P 500は4.36％下げて7,353.73で引け、ダウは1,833ポイント下落。1日で上げ幅をすべて吐き出した。フィラデルフィア半導体株指数は取引時間中に一時10％下落し、エヌビディアは9％安。きっかけは明白だ。中間選挙で民主党が上下両院を制し、データセンター建設の減速を求める41件の住民投票の大半が可決された。VIXは26まで上昇。
下落したのは雇用見通しではなく、計算能力の承認だ。
BTCは75,754～75,883、24時間で5.8％下落。ETHは2,231～2,235、7.8％下落。米10年債利回りは4.837％で、3日間で11.5bp低下。ドル指数は101.74。金価格は4,053、前日の終値は4,113.5。
失業率は比率で、分母は誰でも変えられる。ビットコインに分母はない。あるのは2,100万だけだ。
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #非農業部門雇用統計
今夜21:30、10月の非農業部門雇用者数。ダウ・ジョーンズ予想は5.9万人、9月は2.9万人。FactSetは6.5万人と予想。失業率の予想は4.2％で、9月と同じ。
この3つの数字を並べると、雇用市場は熱くも冷たくもない。2025年1月から今年9月までの月平均の雇用増加数は3.5万人。21カ月のうち20万人を超えたのは1カ月だけで、7カ月はマイナスだった。この間、失業率はわずか0.2ポイントしか上がっていない。
原因は分子ではない。労働力人口が43.4万人減り、1年前より100万人近く少ない。労働参加率は0.8ポイント低下して61.8％。仕事を探す人が増えず、分母が小さくなれば、同じ求人数でも失業率は抑えられる。そういうことだ。
4.2％は雇用が強いという意味ではない。求職者が列を作っていないということだ。
一方、まだ持ちこたえている部分もある。先週の新規失業保険申請件数は18.9万件で、前週より6,000件減少。7月中旬以来の低水準で、57年ぶりの低水準に近い。9月の求人件数は33.3万件増の752万件。自発的な離職者数は304万人から336万人に跳ね上がり、1年半ぶりの高水準となった。企業は人員削減をせず、従業員も辞める余裕がある。
本当に悪化しているのは失業期間だ。失業期間が25週を超える人は2025年1月より49.5万人増え、平均失業期間は2.8週延びて24.8週になった。待つ時間は長くなる一方だ。
この数字を見ても、FRBにできることはあまりない。12月9日には判断を迫られる。Polymarketでは現在、25bpの利上げが65.5％、据え置きが31.5％。1週間前は利上げの確率が72.5％だった。
昨夜、市場は自ら先に動いた。ナスダックは5.52％下落し、2025年4月以来最悪の1日となった。S&P 500は4.36％下げて7,353.73で引け、ダウは1,833ポイント下落。1日で上げ幅をすべて吐き出した。フィラデルフィア半導体株指数は取引時間中に一時10％下落し、エヌビディアは9％安。きっかけは明白だ。中間選挙で民主党が上下両院を制し、データセンター建設の減速を求める41件の住民投票の大半が可決された。VIXは26まで上昇。
下落したのは雇用見通しではなく、計算能力の承認だ。
BTCは75,754～75,883、24時間で5.8％下落。ETHは2,231～2,235、7.8％下落。米10年債利回りは4.837％で、3日間で11.5bp低下。ドル指数は101.74。金価格は4,053、前日の終値は4,113.5。
失業率は比率で、分母は誰でも変えられる。ビットコインに分母はない。あるのは2,100万だけだ。
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #非農業部門雇用統計
