正直、昨夜の米国株は見ていてかなりきつかった。

ナスダックは一気に5％超下落。半導体はさらにひどく、SOX指数は一気に12％も下がった。

核心的な理由は一言で言えば、民主党が中間選挙で圧勝した後、市場が急に不安に駆られたこと。
データセンターは、思ったほど簡単には建設できないのかもしれない。テキサスのような地域で政権が交代すれば、もともと電気代の高さや騒音を嫌がる人もいる。そこに今回、見方が変わったことで、これまでの無謀な増産計画を正当化するストーリーが成り立たなくなった。さらに、AI関連はこれまでにポジションがかなり膨らんでいたから、ちょっとした変化にも反応して、持ち高が一気に縮小した。

個人的には、今回の下落は少し感情的になりすぎていると思う。
データセンターの建設は確実に遅く、難しくなるだろう。でも、完全に停止して、すべてが途絶えるとは思えない。米国だって、計算能力をめぐる競争力を自ら大きく削るほど愚かではない。実際に打撃を受けたのは、無限に資金をつぎ込んで建設するという期待が膨らみすぎていた部分のプレミアムだ。混み合った取引が崩れれば、これくらいのスピードで下がる。

一方、中国A株はむしろ悪くなく、昨日は少し上昇した。太陽光発電関連などはかなり活発だった。国内の資金は米国株と一緒になって完全にパニックになっているわけではなく、独自の流れを探っているということだろう。

個人的な感覚としては、AIが終わったわけではない。これまで上がり方が順調すぎて、ストーリーが完璧すぎた部分が、無理やり押し下げられたということだ。
今の投資機会は、すぐに反転すると賭けることでも、徹底的に弱気になることでもない。本当に需要があり、参入障壁の高い半導体なら、減速するだけでゼロになるわけではないのなら、調整後のほうがむしろ健全だ。新規建設のストーリーだけで支えられていたものは、ずっとリスクが大きい。A株については、海外市場の混乱が続くなら、新エネルギー関連のような比較的独立した分野のほうが、居心地がよさそうだ。

慌てて買い向かわなくていいし、自分で自分を怖がらせることもない。
まずは今後、州が実際に許認可を出すのか、企業が設備投資を本当に削減するのかを見よう。見出しを追うより大事だろう。ボラティリティはまだ続くだろうけど、今いちばんやるべきなのは、最も混み合っている部分を整理することだ。
引き続き耐えていこう😭😭😭
#美股财报季来袭