American Bitcoinは水曜日、四半期純利益が1億2,600万ドルだったと発表した。しかし、マイニングコストの上昇とマイニング利益の減少を受け、大手競合が人工知能へと舵を切るなか、同社の長期戦略に疑問が浮上している。
エリック・トランプ氏が支援する同社の利益は、保有するビットコイン（BTC）に関する1億9,730万ドルの非現金利益によって押し上げられた。一方、マイニング収入は前四半期比5.5％減の6,340万ドルとなり、BTCを1枚採掘するコストは約15％上昇して4万2,100ドルとなった。
財務諸表によると、ビットコイン保有分の利益を除けば、American Bitcoinは約550万ドルの営業損失を計上していた。また、デリバティブ関連で別途6,430万ドルの損失も計上した。
「季節的な電力コストの上昇圧力がある中でも、私たちは市場価格を構造的に下回るコストでビットコインのマイニングを続けました」と、アメリカン・ビットコインのCEO、マイク・ホー氏は水曜日の決算発表で述べた。
Yahoo Financeのデータによると、1株当たり利益は1.73ドルとなり、アナリストのコンセンサス予想である0.26ドルを上回った。
CoinGeckoのデータによると、ビットコインは協定世界時午後8時50分時点で76,119ドルで取引され、過去24時間で5%下落した。一方、アメリカン・ビットコイン（ABTC）の株価は木曜日、約15%安の5.31ドルで取引を終えた。
今回の決算は、ビットコインマイナー間の興味深い違いを浮き彫りにしている。アメリカン・ビットコインがBTCのマイニングと保有を続ける一方、ライオット・プラットフォームズ、MARAホールディングス、コア・サイエンティフィックなどの競合企業は、新たな収益源を見つけるためAIに投資している。
マイニング利益率が縮小
ビットコインのマイニングとAIインフラに特化した資産運用会社、エニグマ・ホールディングスの創業者デビッド・ギャンブル氏は、アメリカン・ビットコインが報告した利益だけでは、同社のマイニング事業の全体像は分からないと述べた。
「結局のところ、市場価格を下回るコストでビットコインをマイニングしていても、それだけで株主価値を生み出しているとは限りません」と、ギャンブル氏はコインテレグラフに語った。
アメリカン・ビットコインのマイニング粗利益は、前四半期の3,300万ドルから2,580万ドルに減少した。報告されたマイニング利益率は49%から41%に低下し、直接費用を差し引いた後に同社に残るマイニング収益の割合も小さくなった。
Yahoo Financeのデータによると、同社の四半期売上高は6,340万ドルで、アナリスト予想の7,435万ドルに届かず、その差は約15%に達した。
同社は四半期中に891 BTCをマイニングした。前の3カ月間の932 BTCから減少した。また、電力価格の上昇がマイニングコスト増加の主な理由だったと説明した。
「同社の蓄積戦略に問題があると必ずしも思うわけではありませんが、長期的に持続可能なのかという疑問は生じると思います」とギャンブル氏は述べ、競争力を維持するには、マイニング難易度の上昇に対応し、より新しく効率的な技術への投資を続ける必要があると指摘した。
前年同期と比べると、売上高は6,420万ドルから6,340万ドルへと減少し、ほぼ横ばいだった。しかし、報告利益は350万ドルから1億2,600万ドルへと急増した。これは主に、同社が保有するビットコインの評価益を反映したものだ。
関連記事：融資会社が取引を精査する中、ビットコインマイナーのAI資金調達コストが拡大
アメリカン・ビットコインが準備資産を積み増す一方、競合企業はAIに注力
アメリカン・ビットコインの戦略は、ライオット・プラットフォームズ、MARAホールディングス、コア・サイエンティフィックなどの競合企業がAI分野へ急速に進出する中で取られている。
ライオットは最新の決算発表によると、大規模なAIデータセンターを建設している。一方、MARAはビットコインのマイニングを続けながら、AI分野へ事業を拡大している。対照的に、コア・サイエンティフィックはすでに事業の大部分をAIデータセンターへと転換している。
これに対し、アメリカン・ビットコインはBTC準備資産の積み増しを続けており、9月末時点の保有量は8,427 BTCだった。前年同月末の3,418 BTCから増加した。
「この業界における真の競争優位性は、エネルギーインフラへと移りつつあります」とギャンブル氏は述べた。「もはや、どれだけ多くのビットコインをマイニングできるか、どれだけのハッシュレートを投入できるかだけが重要なのではありません」
ギャンブル氏はまた、ビットコインマイナーとAI企業が同じ電力供給をめぐって競争しており、地域によってはAIデータセンターのほうがビットコインのマイニングより大きな利益を上げる可能性があると説明した。
「だからといって、すべてのマイニング施設がそのままAIに転換できるわけではありません」と同氏は述べた。「減価償却、設備の更新、資金調達コスト、そしてその資本を別の用途に投じる機会費用も考慮しなければなりません」
マガジン：ビットコイン誕生から18年――元祖反逆児は大人になったのか？