Reは、異なるリスク許容度に合わせて設計された2つの選択肢を提供しています。

→ reUSD：流動性とシニア保護を重視する保有者向け

→ reUSDe：より高い利回りと引き換えに、Re自身の資本に加え、reUSDより先に損失を負担する意思のある保有者向け

どちらもReのファーストロス資本より上位に位置するため、どちらのトークンよりも先にReが損失を負担します。

どちらも同じ仕組みで利回りを得ます。基本金利に、再保険活動から生じるスプレッドが加わります。資本構成におけるトークンの順位と流動性によって、スプレッドの大きさが決まります。

reUSDは資本構成の最上位に位置します。その利回りは、オフチェーン資本に対するSOFRと、オンチェーンのバッファーが得るsUSDe金利を組み合わせたものです。それぞれに、Reの資本とreUSDeの両方より下位に位置することを反映した、より小さなスプレッドが加わります。

reUSDeは、Reのファーストロス資本とreUSDの間のメザニン層に位置します。四半期ごとの期間に償還でき、Reの資本を超える損失をreUSDに及ぶ前にカバーします。そのため、スプレッドはかなり大きく、利回りも高くなります。

Castle Labsは最新の分析で、両者を並べて解説しています。

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レポート全文はこちら：research.castlelabs.io/p/re-and-the-case-for-reinsurance-yield