米国下院の民主党議員らは、消費者保護を強化し、証券取引委員会（SEC）の監督権限を大幅に拡大することを目的とした、デジタル資産市場の包括的な構造に関する法案を準備している。業界関係者の情報やジャーナリストのエレノア・テレット氏の報道によると、策定中の法的枠組みは、暗号資産仲介業者に対するSECの執行上の役割を強化する一方、従来は商品先物取引委員会（CFTC）が担うとされていた職務を縮小し、規制の境界線を見直すことを目指している。

この法案草案は主に、マキシン・ウォーターズ下院議員が以前に提案した投資家保護策を基盤としており、個人の暗号資産取引者に法的拘束力のある権利を確立することを目指している。ウォーターズ議員が2025年に提案した修正案は、取引プラットフォームに厳格な運用上の義務を課すもので、顧客の出金を24時間以内に実行する期限、暗号技術を用いた準備金証明に関する公認会計士の月次証明、破産時にも隔離される口座での顧客資産の分別管理を義務付けていた。また、プラットフォームが関連マーケットメーカーに自社の顧客を相手に取引させることを禁じ、顧客資金の貸し出しやステーキングに先立ち、顧客の明示的な同意を得るよう求めていた。

今回の再推進は、上院が9月15日に超党派のCLARITY法案の審議を進められず、クローチャー採決で49対50と必要数に届かなかったことを受けたものだ。この妥協案には、倫理に関する開示やステーブルコインの安全策を扱う民主党の修正案が120件以上盛り込まれていたものの、SECとCFTCの管轄権をめぐる対立や、連邦政府高官に適用される倫理規則をめぐる党派間の深い溝は埋まらなかった。

民主党の修正案を成立させるには、議会で大きなハードルを乗り越える必要がある。同一の法案を上下両院で可決し、大統領の承認を得なければならない。支持者は、プラットフォームの破綻や出金の遅延から消費者を守るには連邦政府による規制が不可欠だと主張する一方、批判派は、厳格な資産保管要件や手数料開示義務によって、中小の暗号資産企業に重いコンプライアンス負担が生じると警告している。法的な妥協が成立しなければ、プラットフォームと