$AAPLは過去10年間で、自社株を7,660億ドル分買い戻しました。これは、現在S&P 500に含まれる486社の時価総額をすべて合わせた額を上回ります。

少し考えてみてください。Appleは単に株を買い戻しただけではありません。実質的に、指数のほぼ全体を、1社ずつ買い戻したようなものです。

莫大なフリーキャッシュフローを生み出し、その使い道に困ると、こういうことが起きます。株主に優しいと呼ぶ人もいれば、想像力の欠如と呼ぶ人もいます。いずれにせよ、Appleが自社株にどれほどの資金を投じてきたかを示す、驚くべき数字です。

自社株買いは、もともと良いものでも悪いものでもありません。あくまで手段です。常に問われるのは、その資金をほかに何に使えたのか、ということです。研究開発？買収？現金で保有して5%の利回りを得る？自社株買いを通じて株主に還元するのが正しい判断だったのかもしれませんし、単に手っ取り早い選択だったのかもしれません。

いずれにせよ、7,660億ドルとは、自社の株価に対するとんでもない規模の投資です。