オンチェーン版「余额宝」。利回りだけでなく、利回りの源泉や、いつでも資金を引き出せるかどうかにも注目しましょう。

ウォレット内のUSDCやUSDTは、いざ償還しようとすると7日かかることも珍しくありません。利回りが高くても、押し目買いのチャンスが来たときには身動きが取れなくなります。

伝統的な金融には昔からマネー・マーケット・ファンドや余额宝がありますが、暗号資産ウォレットにはずっと欠けていました。TopNod Wallet（アリババが開発したウォレット）が取り扱うAxil APT Vaultは、まさにこの空白を埋めるものです。オンチェーン版余额宝は、やはりアリババが乗り出してこそ実現するのでしょう。

TopNod Walletから預け入れられます。APYは約8％、初回の募集上限は1,500万ドルです。T+0で即時償還できますが、枠には限りがあり、最長でT+7かかる可能性もあります。以前、ここで運用したときは、基本的に当日か翌日には引き出せました。

ステーブルコイン運用の8％は、決して低くありません。多くの金融商品で償還に7日かかるのは、収益の源泉が裁定取引だからです。ポジションの建て・決済のたびに損失が発生するため、T+0にはできません。

APTの収益の一部は、現実世界の消費者ローンやBNPL（後払い）の売掛債権から生まれます。DeFiで循環的に借り入れて利回りを積み上げるのとは異なり、実際の借り手が利息を支払っています。補助金でも裁定取引でもなく、伝統的な融資に由来するため、収益は比較的安定しています。
消費者ローンの収益は債務不履行率と連動しますが、貸し手はデューデリジェンスを受け、PoR（Proof of Reserve／準備金証明）を保有し、継続的にモニタリングされる必要があります。透明性の面で、他のプロジェクトが簡単に真似できるものではありません。
さらに、現金、MMF（マネー・マーケット・ファンド）、流動性の高い利回り資産なども組み合わせ、収益性と流動性のバランスを取っています。

TopNodが提供する利回り商品の基盤は、Binance Wallet、OKX Wallet、Sui Walletで、USDCキャンペーンを何度も実施してきました。私も何度か参加し、数か月前の弱気相場の間もずっとウォレットに資金を預けて運用していました。利回りが高く、弱気相場に向いていますが、ロック期間は3か月です。今回、公式がこの「余额宝」商品を始めたのは、資金の流動性をより重視するユーザーを明らかに狙っています。普段は8％の利息を受け取り、相場のチャンスが来たらすぐに押し目買いで買い増せます。