1か月で平均35％下落、それでも資産運用大手は「売られすぎ」と指摘 🦖
📢 ⏰ 消息群里第一时间说
10月のAIセクターでは、ある種の企業が一斉に売り込まれました。
ビットコインのマイニングからAIデータセンター事業へ転換した企業です。
VanEckは水曜日のレポートで、これらの企業の状況を分析しました。
この種の企業の株価は、10月に平均35％下落。
Hut 8とCore Scientificも名指しされました。
VanEckは、こうした企業を「電力を供給するシェル（事業体）」と呼んでいます。
本当の原因は、企業自身にはありません。
GPUレンタル企業は、チップ購入のために高金利の負債を抱えています。
AI関連債務の利回りが上昇すると、信用不安が連鎖的に広がります。
CoreWeaveのような新興クラウド企業が売られ、
その企業に電力を供給するマイニング企業まで、ついでに売られました。
9月のCPIが予想を上回ったことまで、株価を押し下げる理由になりました。
しかしVanEckは、この2つの事業のリスクはまったく異なると考えています。
新興クラウド企業が懸念するのは、金利負担とチップの減価償却です。
一方、マイニング企業は、送電網への接続権、長期リース契約、すでに通電済みの施設を保有しています。
レポートには、重要な一文があります。
こうした企業が握る電力こそ、AI計算能力における真のボトルネックなのです 😮
さらに重要なのは、現時点で締結済みのリース契約がひとつも解除されていないことです。
需要が消えたのではなく、消えたのは評価額だけです。
送電網への接続待ちは、ますます長くなっています。
すでに接続権を得ている電力容量は、希少資産になりつつあります。
VanEckの結論は、株価が長期契約から得られるキャッシュフローに基づくファンダメンタルズから、すでに大きく乖離しているということです。
私の見方では、今回市場が取引しているのは、AI需要のピークアウトではありません。
AIの資金調達チェーンの脆弱さです。
この2つが混同され、売りの理由になっています。
売られすぎているのは、電力を持つ企業であって、GPUを持つ企業ではありません ⚠️
もちろん、リスクもあります。リース契約が解除され始めれば、見方を改める必要があります。
AI関連債務の利回りがさらに上昇すれば、再び圧力がかかるでしょう。
ビットコインは現在、約7万9,600ドル。過去24時間で約1.8％上昇しています 📈
一方、マイニング企業の株価は、まだ10月の落ち込みから抜け出せていません。
この乖離がどれくらい続くのか。注目すべきなのは、次のリース契約に関する発表と、送電網への接続待ちのデータです。
これは売られすぎだと思いますか？それとも、AIインフラの評価がようやく適正水準に戻り始めたのでしょうか？
コメント欄で聞かせてください。
毎日、暗号資産市場の注目トピックをお届けします。ニュースで何が起きたかを見るだけでなく、その背景にある仕組みやチャンスもわかりやすく解説します 👀🚀
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ビットコインのマイニングからAIデータセンター事業へ転換した企業です。
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この種の企業の株価は、10月に平均35％下落。
Hut 8とCore Scientificも名指しされました。
VanEckは、こうした企業を「電力を供給するシェル（事業体）」と呼んでいます。
本当の原因は、企業自身にはありません。
GPUレンタル企業は、チップ購入のために高金利の負債を抱えています。
AI関連債務の利回りが上昇すると、信用不安が連鎖的に広がります。
CoreWeaveのような新興クラウド企業が売られ、
その企業に電力を供給するマイニング企業まで、ついでに売られました。
9月のCPIが予想を上回ったことまで、株価を押し下げる理由になりました。
しかしVanEckは、この2つの事業のリスクはまったく異なると考えています。
新興クラウド企業が懸念するのは、金利負担とチップの減価償却です。
一方、マイニング企業は、送電網への接続権、長期リース契約、すでに通電済みの施設を保有しています。
レポートには、重要な一文があります。
こうした企業が握る電力こそ、AI計算能力における真のボトルネックなのです 😮
さらに重要なのは、現時点で締結済みのリース契約がひとつも解除されていないことです。
需要が消えたのではなく、消えたのは評価額だけです。
送電網への接続待ちは、ますます長くなっています。
すでに接続権を得ている電力容量は、希少資産になりつつあります。
VanEckの結論は、株価が長期契約から得られるキャッシュフローに基づくファンダメンタルズから、すでに大きく乖離しているということです。
私の見方では、今回市場が取引しているのは、AI需要のピークアウトではありません。
AIの資金調達チェーンの脆弱さです。
この2つが混同され、売りの理由になっています。
売られすぎているのは、電力を持つ企業であって、GPUを持つ企業ではありません ⚠️
もちろん、リスクもあります。リース契約が解除され始めれば、見方を改める必要があります。
AI関連債務の利回りがさらに上昇すれば、再び圧力がかかるでしょう。
ビットコインは現在、約7万9,600ドル。過去24時間で約1.8％上昇しています 📈
一方、マイニング企業の株価は、まだ10月の落ち込みから抜け出せていません。
この乖離がどれくらい続くのか。注目すべきなのは、次のリース契約に関する発表と、送電網への接続待ちのデータです。
これは売られすぎだと思いますか？それとも、AIインフラの評価がようやく適正水準に戻り始めたのでしょうか？
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