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10月に35％急落したビットコイン採掘企業は売られ過ぎ、VanEckが指摘
人工知能（AI）データセンターのインフラ事業へと軸足を移したビットコイン（BTC$80,080.03）採掘企業の株価は、売られ過ぎのように見えると、運用会社VanEckは主張した。同社は最近の急落を、ビジネスモデルそのものが否定されたのではなく、「市場の歪み」だと表現した。
投資家が大きく異なる業種の企業を一つのまとまりとして扱ったため、こうした企業の株価は10月に平均35％下落したと、同社は水曜日のレポートで述べた。
VanEckによると、Hut 8（HUT）やCore Scientific（CORZ）など、AIデータインフラ事業へと転換したビットコイン採掘企業は、同社が「電力供給基盤事業者（PSP）」と呼ぶ企業であり、CoreWeave（CRWV）のようなGPUレンタル企業から広がった連想売りの影響を受けた。
9月の米消費者物価指数（CPI）が予想を上回ったことや、11月の中間選挙を控えた不透明感などのマクロ要因に加え、信用不安もPSPへと波及した。
PSPはGPUレンタル企業に電力を供給する。GPUレンタル企業は高額なチップの調達資金を賄うため、AI関連債務の利回り上昇に直面している。
VanEckは、「これらの企業が支配する電力は、AI計算能力を制約する要因になっているようだ」と指摘する。
「現時点では、長期契約に基づくキャッシュフローを考慮すると、これらの銘柄はファンダメンタルズから大きく乖離しているように見える。」
VanEckは、物理的なボトルネックは需要ではなく、電力供給能力にあると強調する。ネオクラウドとも呼ばれるGPUレンタル企業は高い債務返済コストに直面している一方で、重要な点として、締結済みのリース契約は一件も解約されていないと同社は述べた。
さらに、送電網への接続にかかる期間が長期化しているため、ビットコイン採掘企業がすでに供給している電力容量には、希少性プレミアムが実質的に生じている。
このため、10月の市場急落は、AIへの事業転換という見方の崩壊ではなく、魅力的な投資機会となる可能性がある。#Write2Earn $BTC
10月に35％急落したビットコイン採掘企業は売られ過ぎ、VanEckが指摘
人工知能（AI）データセンターのインフラ事業へと軸足を移したビットコイン（BTC$80,080.03）採掘企業の株価は、売られ過ぎのように見えると、運用会社VanEckは主張した。同社は最近の急落を、ビジネスモデルそのものが否定されたのではなく、「市場の歪み」だと表現した。
投資家が大きく異なる業種の企業を一つのまとまりとして扱ったため、こうした企業の株価は10月に平均35％下落したと、同社は水曜日のレポートで述べた。
VanEckによると、Hut 8（HUT）やCore Scientific（CORZ）など、AIデータインフラ事業へと転換したビットコイン採掘企業は、同社が「電力供給基盤事業者（PSP）」と呼ぶ企業であり、CoreWeave（CRWV）のようなGPUレンタル企業から広がった連想売りの影響を受けた。
9月の米消費者物価指数（CPI）が予想を上回ったことや、11月の中間選挙を控えた不透明感などのマクロ要因に加え、信用不安もPSPへと波及した。
PSPはGPUレンタル企業に電力を供給する。GPUレンタル企業は高額なチップの調達資金を賄うため、AI関連債務の利回り上昇に直面している。
VanEckは、「これらの企業が支配する電力は、AI計算能力を制約する要因になっているようだ」と指摘する。
「現時点では、長期契約に基づくキャッシュフローを考慮すると、これらの銘柄はファンダメンタルズから大きく乖離しているように見える。」
VanEckは、物理的なボトルネックは需要ではなく、電力供給能力にあると強調する。ネオクラウドとも呼ばれるGPUレンタル企業は高い債務返済コストに直面している一方で、重要な点として、締結済みのリース契約は一件も解約されていないと同社は述べた。
さらに、送電網への接続にかかる期間が長期化しているため、ビットコイン採掘企業がすでに供給している電力容量には、希少性プレミアムが実質的に生じている。
このため、10月の市場急落は、AIへの事業転換という見方の崩壊ではなく、魅力的な投資機会となる可能性がある。#Write2Earn $BTC
