Trump Media & Technology Group（DJT）は、4,259 $BTC をCrypto.com取引所に移した。オンチェーン分析企業Lookonchainがこの動きを指摘した。移転されたコインの数は、同社が10億ドルの転換社債の担保として差し入れたBTCの量とほぼ一致している。

Lookonchainは、Trump Mediaによるビットコインの移転額を3億4,367万ドルと見積もった。Arkham Intelligenceのデータによると、口座に残っているのはわずか1.3 $BTC だ。DJTの株主と債券保有者がリスクの大半を負っている。債務が同量のビットコインによって保証されているためだ。

ビットコインの売却または保管場所の変更

Trump Mediaの6月30日付報告書によると、4,260.73 $BTC が株式に転換可能な担保付き転換社債の担保に差し入れられている。ただし、融資条件では、一定の要件を満たすまで、または2028年5月末まで、ビットコインの引き出しが禁じられている。

この禁止条項があるため、売却の可能性は低い。一方、Crypto.comは同社のビットコインを保管する2社のカストディアンのうちの1社であるため、この移転は保管場所の変更と見ることもできる。

資金を取引所に移しただけでは、売却のシグナルとは限らない。5月にも2,650 BTCがCrypto.comに送金されている。

Arkhamのラベルでは、一部のウォレットが見落とされている可能性がある。同社は6月30日時点で9,477 BTCを保有していると発表していた。

これらのビットコインの購入額は10億1,000万ドルだった一方、公正価値は5億5,700万ドルだった。

11月30日の返済請求権が担保にリスクをもたらす

11月30日、債券保有者は額面価格での債務返済を請求できる。株式への転換はほぼ不可能だ。水曜日、DJT株の価格は過去最安値の4.49ドルを記録した一方、債券は1株あたり約34.72ドルで交換できる。

6月30日時点の現金および短期投資は約4億2,500万ドルで、債券の負債約10億ドルを大きく下回っていた。

現在、民主党が上下両院を支配している。下院監視委員会はトランプ家の暗号資産取引を調査する予定だ。民主党は暗号資産法案についても協議しており、トランプ氏の暗号資産事業に制限を課す可能性が高い。

DJT株が過去最安値付近にとどまれば、債券保有者は株式ではなく現金の受け取りを選ぶ可能性があり、担保として使われているビットコインに圧力がかかる。カストディアンの変更や早期の借り換えがあれば、このシナリオの可能性は低下する。

新たな報告書が公表されるまでは、資金移動から確認できるのはアドレスが変わったことだけだ。担保のビットコインを売却せずに同社が十分な現金を確保できるかどうかは、新たなデータを待つ必要がある。