#美国10月非农出炉：降息还有戏吗？ 米国株・場中速報（2026年11月5日）：民主党が勝利、なのにAIハードウェアは身内に売り込まれた？

相場は非常に二極化した展開となった。

マイクロソフト、アマゾン、グーグルはいずれも場中に上昇し、アマゾンは一時7％超、マイクロソフトは5％超上昇した。

一方、フィラデルフィア半導体株指数は場中に3.8％超下落。エヌビディア、TSMC、ブロードコムはいずれも2％超下落し、Lumentumは一時11％急落した。指数だけを見れば悪くないが、AIハードウェア関連は上から下まで、ほとんどが下落した。

中間選挙も関係しているが、すべてを民主党のせいにしてはいけない。

民主党が上下両院を制し、テキサス州とオハイオ州では知事が共和党から民主党に交代した。データセンターの許認可やAI規制が厳しくなるとの見方は現実味があり、まずハードウェア側が打撃を受けるのは自然なことだ。

だが、資金がハードウェアからソフトウェアへ移った本当の理由は、別の損得勘定にある。最も大きく上昇したアマゾン、マイクロソフト、グーグルは、まさにこの2年間、計算能力の確保に最も多く資金を投じてきた3社だ。

資金を出す側の株価が7％上昇し、受け取る側の株価が4％下落。市場は「誰がリスクを負うのか」を改めて値付けしている。

ハードウェアを買う側は、生産能力がいつまでも不足することに賭けている。クラウドやソフトウェアを買う側は、「自分はもう利用料を徴収できる」と見込んでいる。民主党の勝利は、混み合ったハードウェア取引から資金がいったん手を引くための口実になったにすぎない。

これはAI内部での「ハードからソフトへの急旋回」であり、AIのストーリーの終わりではない。ハードウェア側は、ポジションが整理され、規制強化の見通しが十分に織り込まれてから、買い支えが入るかを見極めたい。ソフトウェア側は高揚感のなかで追いかけず、押し目を確認してから。$GOOGL $SOXL $KORU