$SPCXと$TSLAが同じ取引時間中にどちらも5%超下落するとき、異なる2つのストーリーが同時に崩れるのを目の当たりにしている。

$SPCXを通じたSpaceXへの投資とTeslaは、同じ創業者に結びついているが、リスクの性質は異なる。一方は、業績の透明性がないまま航空宇宙分野の野心に賭ける投資。もう一方は、テック独占企業のような評価を受けている自動車会社だ。

両方が足並みをそろえて動いている？それはファンダメンタルズではない。投資家心理が剥がれ落ちているのだ。おそらく追証、おそらく過剰なレバレッジをかけた個人投資家、おそらくバリュエーションを確かめずにストーリーを信じて買った人たちだ。

株をファンクラブのように扱うと、こういうことが起きる。熱狂に乗る取引は、いつか通用しなくなるまでうまくいく。そして崩れるときは速い。

どちらかを保有しているなら、自分に問いかけてほしい。買ったのは事業か、それともストーリーか？市場は今、その違いをあらためて突きつけたのだから。