#美国中期选举：市场有哪些期待？ 民主党が「データセンター反対」に票を投じ、AIインフラ株は軒並み埋められた？

今夜の取引開始前、最も悲惨なのはAMDではなく、AIデータセンターに投資している人たちだ。セクターは目を刺すような赤一色。CoreWeaveは取引開始前に-9.04%、SpaceXは-8.07%、IRENは-6.70%、Nebiusは-6.48%、オラクルは-4.99%。これは個人投資家が逃げているのではない。機関投資家が政治リスクを再評価しているのだ。

きっかけは明快だ。中間選挙で民主党が圧勝し、テキサス州知事が交代。新知事が選挙期間中に掲げた最も強硬な公約は、新たなAIデータセンターの建設を一時停止することだった。

テキサス州は、2030年の全米データセンター容量の4分の1を占める。この一撃はAIインフラの急所を直撃する。ジョージア州アトランタは全米でデータセンター建設が最も活発な市場だが、州知事も民主党に入れ替わった。

データセンター反対の理由は単純だ。電気料金が押し上げられ、騒音が住民に迷惑をかけ、水を驚くほど大量に消費する。生み出される雇用や税収が州政府からの補助金に見合わず、一部の共和党議員まで反旗を翻している。

資金はどう動いているのか？
「借金してデータセンターを建てる」資産の軽いクラウド事業者から資金を引き揚げ、業績とキャッシュフローがあり、政治リスクへのエクスポージャーが小さいAIハードウェア企業に逃げ込んでいる。

IRENが取引開始前に急落し、CoreWeaveとNebiusもまだ水面下にある。それ自体がシグナルだ。

市場が取引しているのは「AIの終わり」ではない。「AIインフラの政治的な認可が難しくなる」ということだ。政策に頼って稼ぐ企業は売られ、受注に頼って稼ぐ企業は持ちこたえる。今回売られているのはバランスシートであって、ストーリーではない。$SPCX $ORCL $SOXL