🐂山寨还能玩吗？能，但只玩"有现金流"的

一个月前喊山寨季的人都不说话了，很多币跌回8月前。但优质山寨依然值得关注，用三步走筛：

① 查营收——链上收入是否可验证？

去DefiLlama/Token Terminal看，HYPE、UNI、Aave这些有真实手续费收入。年营收低于1000万直接pass。

② 算回购——赚的钱反哺多少给代币？

日回购额÷流通市值=回购强度。及格线：年化回购率＞代币通胀率，否则赶不上解锁稀释。

③ 看销毁——回购的币去哪了？

打入黑洞✅，存国库❌。ARB就是反面教材：回购了但囤在地址里，随时可砸。真销毁才=通缩利好。

妖币不谈逻辑，谈逻辑就这三步：营收→回购→销毁。下一轮不是山寨季，是优质山寨季。

📌 资金只去有现金流的地方，剩下的陪跑。
$BTC
$UNI
$ARB