中間選挙後のビットコイン下落率は49.7%に — それでも1年後には+45.8%

主なポイント
ビットコインは$77,786（24時間で+1.64%）で取引されるなか、CryptoQuantが中間選挙後の3つのBTCサイクルを重ねて分析
中間選挙後の最大下落率：−49.7%（2018年）、−39.8%（2014年）、−18.5%（2022年のFTXショックの週）—いずれも365日目までにプラス圏を回復
3つのサイクルで最悪の下落率となった2018年のサイクルは、中間選挙後の安値から1年後に+45.8%で終えた
注目すべき重要な需要水準：$76,800 — ビットコインの直近の反発が行き詰まった水準
ビットコインは$77,786で取引され、過去24時間で1.64%上昇。CryptoQuantの分析が、中間選挙年のビットコインサイクルに関する最も厳しい事実の一つを改めて浮き彫りにしている。回復は決して順調ではなく、最大の上昇に先立って大きな痛みを伴うことが多かった。
CryptoQuantのアナリストが、2014年、2018年、2022年の3つのサイクルについて、それぞれのサイクルの中間期安値からの日数で測定した、ビットコインの中間期後の下落軌道を重ね合わせたチャートを公開した。結果は明白だ。いずれのサイクルでも、短期的に大幅な下落が起きた後、1年をかけて回復し、365日間の期間が終わるまでに3つのラインすべてが最終的にゼロ基準線を上回った。
下落幅 — 各サイクルでどれほど下落したのかこのチャートではデータを平滑化していない。各サイクルで最も急激な下落が明示されており、その数値は深刻だ。2018年、ビットコインは中間期の基準点から約6週間以内に−49.7%下落した。2014年には、約10週間で下落幅が−39.8%に達した。2022年のサイクルでは、初期の下落幅は最も浅い−18.5%だった。ただし、この2週間の期間はFTXの崩壊と重なっており、暗号資産の歴史においても最も集中的な強制売りの一つが起きた時期だった。
ビットコインの中間期後の下落率は−49.7%に — それでも1年… | 出典：@cryptoquant_com（X）ビットコインの中間期後の下落分析 | 出典：@cryptoquant_com（X）
このチャートは、回復の形も示している。3つのサイクルはいずれもU字型またはJ字型の軌道をたどっている。2018年のサイクルは最も深く下落し、最も急速に回復した。2022年のサイクルは初期の下落幅が最も浅かった一方で、着実に上昇した。2014年のサイクルでは、長期にわたって中間レンジで横ばいとなった後、最終的にゼロを上回った。365日目までには、すべてのラインがプラスになっている。
2018年のケース — 最も激しい下落、最も力強い通年の結果CryptoQuantの分析で最も重要なデータは、2018年の結果だ。最初の6週間で−49.7%下落したにもかかわらず、つまり高値で保有していた人なら誰もが壊滅的だと感じるほどの下落にもかかわらず、ビットコインは12カ月間の期間を通じて、中間期安値から+45.8%上昇して終えた。これはわずかな回復ではない。同じ暦年の中で、相場のレジームが完全に反転したのだ。
ビットコインの弱気相場について語る際、最も多く投資家に引き合いに出されるサイクルが2018年であるため、この点は重要だ。FUD（恐怖・不確実性・疑念）は極限に達し、「暗号資産は終わった」という見方が広がっていた。CryptoQuantが今回示した過去のデータを重ねたチャートが明らかにするオンチェーン上の実態は、最悪の下落の後に、図示された3つのサイクルの中で最良の結果が続いたということだ。
現在の市場環境をこの枠組みの中で捉えることには意味がある。ビットコインは、オンチェーン分析者から「不信の段階」にあると指摘されてきた。この段階は、歴史的に見ると下落トレンドの継続よりも、底打ちの動きと結びついている。CryptoQuantの中間期サイクルデータは、この見方に構造的な視点を加える。3つのサイクルを通じて、中間期後の期間に下落安値からの12カ月リターンがプラスにならなかった例は一度もない。
チャートが示すこと、そして示さないことCryptoQuantの分析から、3つの点が明らかになる。第一に、中間期後の下落はビットコインのサイクルで確認されている特徴であり、異常ではない。第二に、下落の深さは、歴史的に見て12カ月後の結果の方向を予測していない。2018年には、最も大きな下落の後に通年リターンがプラスとなった。第三に、3つのサイクルはいずれも365日間の期間の半分を過ぎるかなり前に底をつけており、各サイクルの後半は下落の継続ではなく回復局面だった。
この分析が示していないのは、価格目標でも、サポート水準でも、現在のサイクルの予測でもない。CryptoQuantはこれを将来予測モデルではなく、歴史的な背景情報として提示している。2026年の中間期サイクルは異なる展開になる可能性もある。3つのサイクルのサンプルから、4回目の結果が保証されるわけではない。確認できるのは、基準となる発生率だ。比較可能な過去の期間では、いずれもビットコインは1年以内に中間期の基準水準を上回るまで回復した。
ステーブルコインの流動性環境も、引き続き注視すべき要因だ。最近のデータでは、ステーブルコインの時価総額が圧迫されていることが示されており、歴史的に見ると、これは回復局面の上昇速度を抑える。そして需要面では、ビットコインの最近の反発は需要の弱さを示すシグナルを背景に76,800ドルで勢いを失った。これは、過去のパターンがあくまで状況を理解するためのものであり、今後の軌道を保証するものではないことを改めて示している。
3つのサイクルに共通する結果2014年、2018年、2022年を通じて、ビットコインの中間期後の展開は構造的に同じだった。序盤の急激な痛み、長引く不確実性、そして通年での回復だ。下落の規模には差があり、2018年の−49.7%は2022年の−18.5%を大きく上回る。しかし、最終的な方向は変わらない。3つのサイクルすべてが、365日目にプラスで終えた。
現在、ビットコインは77,786ドルで取引されており、過去のサイクルで回復の土台が築かれてきた価格帯にある。CryptoQuantのデータは、今日が底だと確定したとは述べていない。示しているのは、比較可能なすべてのサイクルで、序盤の急激な下落時に売却した投資家は通年リターンを逃したということだ。3つの中で最も厳しい下落となった2018年のサイクルでは、保有を続けた投資家に+45.8%のリターンがもたらされた。
注目すべき水準は、需要が最後に停滞した76,800ドルだ。出来高を伴ってこの価格帯を持続的に回復すれば、CryptoQuantのチャートに示された3つの過去のサイクルすべてに見られる回復軌道を再現し始めることになる。
免責事項：本記事に記載された見解および分析は情報提供のみを目的としており、著者の見解を反映したもので、金融アドバイスではありません。ここで取り上げるテクニカルパターンや指標は市場の変動の影響を受け、予想される結果をもたらす場合ともたらさない場合があります。投資家は慎重に行動し、自ら調査を行い、個々のリスク許容度に沿って判断することをお勧めします。