CoinbaseがBMNRの無期限先物取引を開始すると、関連資産はすぐに上昇しました。CRCLは約6％、BMNRは約5.5％上昇。Robinhoodのトークン化株式というテーマも相まって、資金が伝統的金融のオンチェーン化による周辺機会を物色しているのは明らかです。

こうした相場には3つの要因があります。取引所への新規上場が流入を呼び込み、無期限先物がレバレッジを高め、トークン化株式が伝統的な資産と暗号資産の流動性をつなぎます。ただし、上場初期は板が薄く、スリッページが大きく、資金調達率も急変しがちです。短期的な上昇が安定したトレンドを意味するわけではありません。

今後は、建玉が継続的に増加するか、現物と先物の価格差が縮小するか、規制対応や償還の仕組みがどう進展するかに注目できます。テーマは追いつつ、レバレッジは抑制しましょう。

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