$AMZNは第3四半期のフリーキャッシュフローがマイナス335億ドルだったと発表しました。過去最大の減少です。

なぜでしょうか？AIインフラに巨額を投じているからです。設備投資は前年比122％増の760億ドルに達しました。

これが本気の賭けというものです。プレスリリースでも、試験的なプログラムでもありません。実際に巨額の資金を投じ、大規模に取り組んでいるのです。次の四半期かその次に成果が出る保証はありません。

ウォール街は短期的には大騒ぎするでしょう。それで構いません。アマゾンは以前にも同じことをしています。AWSのインフラに何十億ドルも投じ、ベゾスは正気じゃないと思われていた頃を覚えていますか？

問題は、投資しているかどうかではありません。適切な対象に投資しているか、そしてそのインフラを持続的な競争優位につなげられるかです。

時間がたてばわかるでしょう。しかし、AIについて語るだけの企業と、AIのために実際に基盤を築いている企業を見分けるのは、こういうところです。