米中間選挙が本日、正式に始まりました。Kalshiの最新データによると、民主党が上院を制する確率は76％、下院を制する確率はさらに高く94％に達しています。この予測が現実になれば、ワシントンの政治情勢は根本的に逆転することになり、暗号資産業界は嵐の目に立たされます。
第一に、立法の動きは完全に凍結される可能性があります。過去2年間、共和党主導の議会はGENIUS Actを可決し、CLARITY Actの下院通過も後押ししました。しかし後者は、ステーブルコインの報酬をめぐる論争と倫理条項をめぐり、上院で停滞しています。民主党が上院を奪還すれば、Elizabeth Warrenが銀行委員会の委員長に就任し、最も強力な武器である召喚権を手にします。Wintermuteの政策責任者は、OCCによるRipple、Coinbase、そしてトランプ一族が支援するWorld Financialなどへの新たな銀行免許の承認が、重点的に調査されると予想しています。さらに重要なのは、オハイオ州の選挙戦で、Fairshake PACが暗号資産に親和的な共和党候補Hustadを支援するため、すでに3,000万ドルを投じていることです。銀行委員会の元委員長Sherrod Brownが勝利して農業委員会の委員長に就任すれば、関連する暗号資産法案は直接棚上げされる可能性があります。
第二に、市場はすでに先回りして投票しています。ビットコインは本日、7万7,000ドルの節目を下回り、24時間の安値は76,335ドル、イーサリアムは2,247ドルまで下落しました。これはパニックではなく、典型的な様子見による取引高の減少です。HTX Researchの基本的な見方は非常に明確です。選挙は政策への期待を変えることはできますが、保有コストを直接引き下げることはできず、様子見の資金を自動的にBTCの買いに転じさせることもありません。上昇相場には、マクロ経済の引き締め懸念の悪化が止まること、現物資金の純流入が再開すること、政策変更が実行可能なビジネス機会につながること、という3つの条件が段階的にそろう必要があります。選挙結果が明らかになっても、後の2つの支えがなければ、反発の主因はリスクプレミアムの縮小やショートカバーとなる可能性があり、持続性は慎重に見極める必要があります。
第三に、過度に恐れる必要はありません。本当の価格決定権は議会にはないからです。FRBは9月に政策金利を3.75～4.00％に引き上げ、9月のCPIは物価圧力が再び高まっていることを示しました。議会は立法を担いますが、FRBに介入することはできません。暗号資産市場の大きなトレンドを左右する主軸は、金利とドルの流動性です。共和党の勝利は規制の不確実性を和らげ、短期的なセンチメントに追い風となるにすぎません。民主党優勢は長期的な重しとなる可能性が高いものの、急落を直接引き起こすのは難しいでしょう。両院で多数派が分かれるのが最も一般的な結果で、法案は停滞しやすく、相場はすぐにマクロ経済の動向へと関心を戻すでしょう。
取引の観点では、資産の種類を分けて考える必要があります。ビットコインとステーブルコインは選挙結果の影響を比較的受けにくい一方、DeFi、一部のその他の暗号資産、新興の取引事業は、市場構造に関する法整備や規制解釈への依存度がより高くなります。現時点で、BTC現物ETFは10月最初の10取引日で累計約5億3,740万ドルの純流出、ETH現物ETFは約8億2,510万ドルの純流出となり、合計で約13億6,250万ドルに達しています。資金面では、全面的な拡大の兆しはまだ見られません。選挙結果が出た後、現物資金の流入がなければ、反発が続くかどうかは疑問符が付きます。
私の見方は条件付きです。選挙結果そのものは、方向性を決める取引シグナルではありません。本当に注視すべきなのは、選挙後に現物ETFへの資金流入が再開するかどうか、そして12月11日の歳出権限期限と、2027年第1四半期の債務上限をめぐる局面で、財政協議がどのように進むかです。今夜、結果が出た後にBTCの取引高が増え、7万8,000ドルを回復し、ETF資金もプラスに転じれば、短期的な回復局面が開けるでしょう。反対に、取引高を伴わない下落が続くなら、市場が待っているのは政治的な結果ではなく、マクロ経済指標だということです。
コメント欄で教えてください。今夜、選挙結果が出た後、ビットコインはまず7万8,000ドルを回復すると思いますか？それとも、さらに7万5,000ドルを試しにいくでしょうか？
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上記の内容は、市場情報の整理と論理的な分析にすぎず、投資助言を構成するものではありません。暗号資産市場には非常に高いリスクが伴います。ご自身のリスク許容度に応じて、慎重に判断してください。