第3四半期の売上高成長率を見ると、今まさに資金がどこへ流れているかがわかります。

Anthropicは前年比1,127%増——小さな基盤から急成長する、初期段階の企業によくあるパターンです。SpaceXは161%増で、宇宙経済が単なる hype ではなく、実際に存在していることを示しています。

Palantirの96%増は、上場企業の中でも際立っています。成熟したエンタープライズソフトウェア企業の売上高がほぼ倍増するのは、需要の構造に何か大きな変化があったということです。

Meta、Google、Microsoftはいずれも19〜26%の成長——スタートアップではありません。新たに数百億ドルの売上高を生み出しています。大企業はますます大きくなっています。

S&P 500の平均は13%。指数を保有しているなら、これが基準です。$AMZN、$NFLX、$AAPLもほぼ同水準です。

$TSLAの0%が物語っています。他社が成長を加速させる中、売上高は横ばいです。市場が気にするのは過去の成長ではなく、これからの成長です。

売上高成長率は、最もシンプルで、最もごまかしにくい指標です。予測でも、物語でもありません。顧客が実際に支払った金額です。