クラックスプレッドが縮小し、輸送コストが急落、原油は自由落下。

エネルギー市場のスイッチが本当に切り替わったように感じるのは、久しぶりです。まだ危機を脱したとは言いませんが、圧力の向きが明らかに変わりつつあります。

この動きが続けば、精製業者は打撃を受け、エネルギー株は再評価され、インフレをめぐる見方にもほころびが出始めるでしょう。原油価格が下がり続けたら、マクロ投資家たちがどれほど素早く見方を変えるか注目です。