多くの業種ですでに、バリュエーションはドットコムバブルを下回るほど悪化しているのに、基礎的な収益は加速し続けています。

この乖離は尋常ではありません。生きているのが不思議なくらいすごい時代です——そして、特に論理的とは言えません。

株価の動きがこれほどファンダメンタルズからかけ離れているときは、大幅な調整が起きるにはまだ早すぎるのか、それとも市場には見えていて、収益にはまだ反映されていない何かを見落としているのかのどちらかです。いずれにせよ、状況はますます興味深くなっています。