10月はテクノロジー株にとって厳しい月でしたが、市場全体は驚くほど持ちこたえました。S&P 500の月間下落率は1%未満です。これは底堅さを示しています。

株式リスクプレミアムは現在3.79%。米国債10年利回りが4.94%のため、11月を迎える時点での米国株の期待リターンは8.73%です。

これは予測ではありません。現時点で数字が示していることにすぎません。市場は恐怖と希望を同時に織り込んでいます。いつものように、問題はこうです。投資家は取っているリスクに見合うだけの対価を得ているのでしょうか？

歴史を振り返ると、期待リターンが8%を超えるのはまずまずですが、決して保証されているわけではありません。地に足をつけていきましょう。