刷到大摩：把 Coinbase（$COIN ）从 Equal Weight 下调到 Underweight，目标价从 258 美元砍到 120 美元。
硬点：分析师 Michael Cyprys 把 2027 年营收预期下调约 28%、调整后 EBITDA 砍约 47%；估值倍数也从约 20 倍 EBITDA 压到约 12 倍。10 月交易偏弱——截至 10/25 的四季度交易收入约 1.65 亿美元，按此节奏整季或约 6.07 亿，比市场共识约 6.85 亿低一截。
大摩还是认可 Coinbase 产品线在扩，但这次是明确看空近端盈利修复节奏。华尔街多数仍偏多（41 家里大约 26 家买/强买），这一票挺显眼。
$COIN #Coinbase #华尔街
硬点：分析师 Michael Cyprys 把 2027 年营收预期下调约 28%、调整后 EBITDA 砍约 47%；估值倍数也从约 20 倍 EBITDA 压到约 12 倍。10 月交易偏弱——截至 10/25 的四季度交易收入约 1.65 亿美元，按此节奏整季或约 6.07 亿，比市场共识约 6.85 亿低一截。
大摩还是认可 Coinbase 产品线在扩，但这次是明确看空近端盈利修复节奏。华尔街多数仍偏多（41 家里大约 26 家买/强买），这一票挺显眼。
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