銅／金比率は、現在ISM製造業PMIとほぼ完璧に連動しています。だから私は、10月のPMIは50を上回ると見ています。短期的な値動きにどんなノイズがあろうとも、景気拡大は続いています。

銅／金比率は、マクロ経済を示す明快なシグナルの一つです。上昇しているときは、産業需要が実際に存在しています。下落に転じるときは、通常、その先に景気縮小が待っています。今のところこの比率は底堅く推移しており、製造業のデータが拡大圏にとどまっていることとも一致しています。

市場がどれだけ乱高下しようとも、根本的なシグナルは、景気サイクルがまだ崩れていないことを示しています。