$SNDK の数字には、どうもつじつまが合わないところがあります。

サンディスクは金曜日に13.5%下落し、約1,151ドルで取引を終えました。四半期決算は驚異的な内容だったにもかかわらずです。株価は6月の高値から約51%下落しています。

数字を見てみましょう。

• 時価総額：約1,640億ドル

• 現金および現金同等物：51億4,000万ドル

• 企業価値：約1,600億ドル

• 過去12カ月の株価収益率：約9.3倍

• 年間売上高（直近12カ月）：289億7,000万ドル

• 年間純利益（直近12カ月）：194億2,000万ドル

• 第1四半期の売上高成長率：前年同期比+378%

• 第1四半期のGAAP純利益：81億ドル

• 第1四半期の売上総利益率：85%

• 第1四半期のフリーキャッシュフロー：63億1,000万ドル

• データセンター売上高の成長率：前四半期比+61%

• 第2四半期の売上高見通し：122億～126億ドル

• 第1四半期の自社株買い：50億ドル

懸念されるのは、特に歴史的に景気循環の影響を受けてきたメモリー業界において、こうした異例の利益率が続くのかどうかです。

しかし、売上高が約400%伸び、数十億ドルのフリーキャッシュフローを生み出している企業が、決算発表直後に13.5%下落するのは正当化できるのでしょうか？

これは過剰反応なのでしょうか。それとも、何か見落としているのでしょうか？