2021〜22年と比べた市場構造について、簡単にメモ。

当時は市場全体から流動性が引き揚げられ、何もかもが一斉に下落しました。選別はありませんでした。典型的なマクロ主導のデレバレッジです。

今起きていることは？ まったく別物です。選別が重要です。流動性が広範に引き揚げられているわけではありません。特定の分野は打撃を受ける一方で、他の分野は持ちこたえたり、むしろ好調だったりします。

この違いは、ポジションを組むうえで非常に重要です。22年には逃げ場がありませんでした。今は、適切な分野で積極的に攻めることができます。