テスラの第3四半期純利益7億8,700万ドルのうち、2億8,800万ドルはBTCの評価益によるものだった。

これは10月21日の取引終了後に発表された決算の数字だ。保有する11,509枚のBTCには一切手をつけず、期末評価額は9億6,200万ドル。公正価値で再評価した結果、税引前利益として2億8,800万ドルを計上し、純利益の3分の1を超えた。本業では、自動車売上高が前年同期比3％減、設備投資は倍増して37億3,000万ドルとなり、GAAP純利益は前年同期比29％減だった。

それでも株価は上昇した。10月を通じて$TSLAは354.81から399.81へと約12.7％上昇。同じ時期にエヌビディアは約10％、マイクロンは約17％下落した。資金はAIハードウェアから引き揚げられる一方、利益が縮小している自動車メーカーにはプレミアムがついた。買われているのはロボットと自動運転のストーリーで、決算に計上されたBTCの利益は、評価額にほとんど織り込まれていない。

問題は第4四半期だ。9月30日時点でBTCは約8万3,600ドル、現在は約7万7,800ドル。この価格差で計算すると、テスラの保有分は四半期中に約6,600万ドル分目減りしたことになる。第3四半期に損益計算書を下支えしたその一块は、第4四半期には穴に変わる可能性がある。今年第1四半期にも、同社はコイン価格の下落で2億2,200万ドルの損失を計上している。

年末までにBTCが8万3,600ドルを回復すれば、この損失は巻き戻り、第4四半期の利益にはむしろ余裕が生まれる。

企業がコインを買いだめすれば、その価格は経営陣が最もコントロールしにくい損益計算書の項目になる。

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